报告行业投资评级 - 行业投资评级为强于大市，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 近期30大中城市新房成交数据走弱，二手房挂牌价下行，25日政治局会议将房地产置于防范化解重点领域风险层面，延续一贯定位，指出要加力实施城市更新行动，推进城中村和危旧房改造，构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，巩固市场稳定态势，预计城中村改造和收储方面会有更具体措施指引 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30大中城市新房成交面积193.43万方，本年累计成交面积3160万方，累计同比+1.8%；近四周平均成交面积173.79万方，同比-7.7%，环比-17.1% [6][14] - 一线城市近四周平均成交面积59.74万方，同比-11.4%，环比-13%；二线城市近四周平均成交面积77.51万方，同比-11%，环比-16.5%；三线城市近四周平均成交面积36.53万方，同比+7.9%，环比-24.3% [6][14] - 上周重点9城商品住宅可售面积5407.02万方，同比-17.23%，环比+0.65%；去化周期12.43个月，一线城市去化周期11.88个月 [6][16][18] 二手房成交及挂牌 - 上周重点12城二手房成交面积233.28万方，本年累计成交面积3205.82万方，累计同比+34.6%；近四周平均成交面积204.43万方，同比+15.6%，环比-0.5% [7][20] - 截至2025/4/20，全国城市二手房出售挂牌量指数17.61，环比-7.9%，挂牌价指数155.61，环比-0.02% [7][22] 土地市场成交 - 上周100大中城市新增供应住宅类土地50宗，成交72宗；新增供应商服类土地43宗，成交46宗 [7][23] - 近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.9，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.75 [23] - 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价6407.25元/平方米，溢价率10.21%，环比-3.36pct；成交商服类土地楼面均价1834.5元/平方米，溢价率0.8%，环比-0.29pct [7][23] 行情回顾 - 上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.31%，沪深300指数上涨0.38%，房地产指数跑输沪深300指数1.69ct [8][26] - 上周港股恒生物业服务及管理指数上涨1.67%，恒生综合指数上涨3.15%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数1.48pct [8][26] - 上周A股房地产在31个申万一级行业中排名第30，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第9、第8 [28] - 上周重点A股房地产个股涨幅居前的为南京高科（+5.96%）、张江高科（+2.64%）、浦东金桥（+2.56%）；重点港股房地产个股涨幅居前的为新世界发展（+4.8%）、绿景中国地产（+3.31%）、恒隆地产（+3.3%）；重点物业服务企业涨幅居前的为雅生活服务（+11.46%）、融创服务（+9.04%）、恒大物业（+5.88%） [29]