报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 中长期维度关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇；一年期维度看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 [22] - 整车推荐新品周期强劲的零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、赛力斯；智能化推荐科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；机器人推荐拓普集团、三花智控、双环传动；国产替代（全球化）推荐星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人 - W 等 [3] 重要行业新闻与上市车型 重要行业新闻 - 小鹏汽车世界基座模型将应用于机器人和飞行汽车 [36] - 极氪 007GT 上市，限时售价 19.99 万元 - 22.99 万元 [37] - 问界 M8 等华为系车型重磅发布、尚界品牌官宣 [38] - 方程豹钛 3 发布，价格 13.38 万起 [39] - Stellantis 与零跑汽车宣布即将启动马来西亚本地化组装项目，初始投资额 500 万欧元 [40] - 地平线发布 L2 城区辅助驾驶系统 HSD，并与奇瑞达成首个量产合作项目 [41][42] - 上海与丰田汽车公司签署战略合作协议，雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司将落地上海金山 [43] - 特斯拉将于 6 月在美国得克萨斯州奥斯汀投放 RoboTaxi，预计到 2025 年底将有“至少数千套”Optimus 在特斯拉工厂工作，未来五年将提速至年产 100 万套 [44] - 上海车展盛大开幕，多款重磅新车及小鹏机器人亮相车展 [45] - 贵州首条无人驾驶公交车线路试运营 [46] - Momenta 首批车端无人产品预计在 2025 年底进入试运营 [47] - BYD 入股国内机器人触觉感知领军企业帕西尼 [48] - 工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会 [49] - 公安部提醒驾驶人谨慎使用智能网联汽车辅助驾驶功能 [50] - 中汽协发布关于规范驾驶辅助宣传与应用的倡议书 [51] 4 月上市车型梳理 - 4 月有多款重要车型上市或改款，如领克 900、小鹏 P7 +、阿维塔 06 等 [52][53][54] 年报和一季报前瞻 2024 年汽车板块年报目历 - 展示了 2024 年汽车板块各公司年报发布时间 [55] 财报前瞻 - 截至 2025 年 4 月 25 日，近 240 家 A 股申万汽车板块公司发布年报，超 50 家业绩同比提升，典型公司有 BYD、长城汽车、宇通客车、福耀玻璃、星宇股份、双林股份等 [56] 本周行情回顾 行业涨跌幅 - 本周（20250421 - 20250425）CS 汽车上涨 4.98%，强于沪深 300 指数 4.6pct，强于上证综合指数 4.42pct，年初至今上涨 6.99% [2] 个股涨跌幅 - 文档未明确提及个股涨跌幅具体内容 估值 - 本周板块估值相较上周小幅上升 [8] 数据跟踪 月度数据 - 3 月全国乘用车市场零售 194.0 万辆，同比增长 14.4%，环比增长 40.2%；1 - 3 月累计销量 512.7 万辆，同比增长 6.0% [1] - 3 月新能源乘用车批发销量 112.8 万辆，同比增长 35.5%，环比增长 35.9%；1 - 3 月累计批发 284.7 万辆，同比增长 42.8% [1] - 4 月狭义乘用车零售预计 175.0 万辆，新能源预计 90.0 万辆 [1] 新势力方面 - 3 月新势力交付同环比上升 [8] 周度数据 - 4.14 - 4.20 国内乘用车上牌 38.70 万辆，同比 + 9.4%，环比 + 12.1%；其中新能源乘用车上牌 20.43 万辆，同比 + 28.9%，环比 + 10.9% [1] - 4 月累计更新（4.7 - 4.20）：国内乘用车累计上牌 73.22 万辆，同比 + 10.3%；其中新能源乘用车累计上牌 38.85 万辆，同比 + 27.7% [1] 库存 - 3 月汽车经销商库存预警指数为 54.6%，同比下降 3.7 个百分点，环比下降 2.3 个百分点 [2] 行业相关运营指标 - 4 月原材料价格有所波动，欧元、美元兑人民币汇率同环比上升 [8] 公司公告 - 文档未明确提及公司公告具体内容 重点公司盈利预测及估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（亿元） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | PE（2025E） | PE（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 9863.HK | 零跑汽车 | 优于大市 | 49.40 | 613 | -0.05 | 1.86 | -988 | 27 | | 0175.HK | 吉利汽车 | 优于大市 | 15.98 | 1496 | 1.36 | 1.74 | 12 | 9 | | 9868.HK | 小鹏汽车 - W | 优于大市 | 77.75 | 1375 | -0.84 | 1.42 | -93 | 55 | | 9660.HK | 地平线机器人 - W | 优于大市 | 5.81 | 712 | -0.14 | -0.03 | -41 | -226 | | 601689.SH | 拓普集团 | 优于大市 | 51.31 | 892 | 2.30 | 2.84 | 22 | 18 | [4]