核心观点 今年 4 月 25 日召开的政治局会议指出，持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债 券市场的"科技板"，科创债有望进一步扩容支持创新型企业发展。本文对科创债的一 二级市场特征进行梳理，以供参考。 ❑ 什么是科创债？ 2025 年，以 DeepSeek 为代表的 AI 技术突破引发市场对科技创新的高度关注，而债券市场对科 技企业的支持亦在持续深化。2017 年科创债即已走入大众视野，2022 年 5 月交易商协会和交易 所的文件正式提供了科创债的发行指引，今年 3-4 月潘行长和政治局会议先后提及发展债券科 技板，政策持续优化的背景下科创债有望迎来扩容。 债券市场专题研究 报告日期：2025 年 04 月 29 日 债券科技板怎么看？ 证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 科创债的推出旨在引导资金流向科技创新领域，改变当前以大型国有企业和上游行业企业为主 的发行格局，有助于民营企业和中小型科技创新企业通过债券市场融资。我们认为未来科创债 的存量市场结构将类似于科技类转债的市场结构，即发行人类型向体量较小的科技类企业倾斜， 发行人企业性质以民企为主。 ❑ 一级市场：科创债供给明显放量 科创 ...