报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马士基开舱报价为市场最低价，体现航司对5月上旬装载率走高信心不佳，预计即期运价维持偏弱走势，但受成本及传统旺季货量支撑，下行斜率趋缓 [1] - 需求端中国对欧出口货量平稳，传统补库需求或推动5月下半月出货量环比改善；供应端5月下旬计划运力回升，但不足以触发爆仓行情 [1] - 06合约受潜在涨价窗口和中美关税僵局影响，面临“弱现实”与“弱预期”双重压制，短期延续偏弱震荡；08合约隐含关税政策改善预期博弈，但政策转向节奏不确定，需警惕消息面反复引发的脉冲波动 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情评述 - 马士基开舱W20报价$1450/FEU为最低价，反映航司对5月上旬装载率信心不足，即期运价或维持偏弱走势，受成本和旺季货量支撑下行斜率趋缓 [1] - 需求上中国对欧出口货量平稳，5月下半月传统补库需求或使出货量环比改善；供应上5月下旬计划运力回升至28 - 30万TEU/周，较4月下旬缓解但难触发爆仓行情 [1] - 06合约受潜在涨价窗口和中美关税僵局影响，短期或偏弱震荡；08合约隐含关税政策改善预期博弈，政策转向节奏不确定，需警惕消息面脉冲波动 [1] 集运（欧线）即期运价及运价指数 - 截至4月28日，SCFI欧洲航线$/TEU为1316，周环比-2.9%；TCI天津 - 欧基港$/FEU为2225.0，日环比-2.5% [2] - 不同班轮公司不同时间段20GP和40GP报价有差异，部分公司较昨日有价格变动，如Hapag - Lloyd 5.05 - 5.11的20GP和40GP报价较昨日分别降200美元 [2]