报告行业投资评级 - 报告对各公司均维持“买入”评级 [13][14][15] 报告的核心观点 - 长江大消费九大优势行业（农业、零售、社服、汽车、纺服、轻工、食品、家电、医药）2025年5月有重点推荐金股 [5][9] 各行业推荐公司总结 农业 - 重点推荐中宠股份，该公司深度布局宠物食品产业链，内销自主品牌矩阵成长动力强劲，海外产能稳步扩张，预计2025 - 2026年归母净利润4.4、5.7亿元，对应PE为36、28倍 [13] 零售 - 重点推荐小商品城，受益于义乌小商品出海，传统主业提租金可持续，新业务形成第二增长极，预计2025 - 2027年EPS为0.75、0.95、1.14元 [14] 社服 - 重点推荐科锐国际，行业顺周期且有政策护航，公司低基数反转叠加AI赋能，预计2025 - 2027年归母净利润分别为2.87/3.99/5.23亿元，对应PE分别为23/17/13X [15] 汽车 - 重点推荐小米集团 - W，短期催化因素使估值有望修复，长期汽车业务贡献核心业绩弹性，预计2025 - 2027年归母净利润分别为354.04亿元、516.53亿元、655.31亿元 [16] 纺服 - 重点推荐海澜之家，主品牌维稳、类直营模式领先，多增长曲线布局成长性强，预计2024 - 2026年归母净利为20.4/25.7/34.3亿元，对应PE 19/15/11X，未来有望维持90%左右分红比例 [17][18] 轻工 - 重点推荐登康口腔，量价齐升提份额逻辑凸显，增长提速及盈利结构优化，预计2025 - 2027年归母净利润为2.0/2.6/3.3亿元，对应PE 38/30/23x，2024年分红比例80% [18] 食品 - 重点推荐五芳斋，作为粽子行业龙头，端午销售有望增长，新渠道拓展有成效，门店经营调整，预计2025 - 2027年归母净利润为1.81、2.07、2.24亿元，EPS为0.91、1.05、1.13元，对应当前股价PE为22、19、18X [19] 家电 - 重点推荐格力电器，在空调领域有优势，加速海外和品类延展，受益于以旧换新政策，预计2025 - 2027年归母净利润分别为355.19亿元、384.52亿元和420.86亿元，对应PE估值分别为7.34、6.78和6.20倍 [20] 医药 - 重点推荐康辰药业，曾是血凝酶龙头，创新管线布局好，KC1036有望填补食管鳞癌治疗空白，存量业务拐点已现，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.35亿元、2.16亿元及2.86亿元，对应EPS分别为0.85元、1.36元及1.80元 [20][21][22] 2025年4月金股推荐组合收益情况 | 行业 | 证券简称 | 4月绝对收益 | 4月相对上证综指收益 | | --- | --- | --- | --- | | 农业 | 中宠股份 | 5.89% | 3.79% | | 零售 | 毛戈平 | 0.00% | -2.09% | | 社服 | 科锐国际 | 6.31% | 4.21% | | 汽车 | 比亚迪 | -1.69% | -3.78% | | 纺服 | 海澜之家 | 7.60% | 5.51% | | 轻工 | 盈趣科技 | 1.22% | -0.87% | | 食品 | 青岛啤酒 | -9.49% | -11.58% | | 家电 | 格力电器 | 7.15% | 5.06% | | 医药 | 三生制药 | 5.02% | 2.92% | | 4月金股组合（等权重 ） | | 2.45% | 0.35% | [23] 2025年5月金股推荐组合盈利预测 | 行业 | 证券简称 | EPS（元）（2023A/2024A/E/2025E/2026E） | PE（倍）（2023A/2024A/E/2025E/2026E） | | --- | --- | --- | --- | | 农业 | 中宠股份 | 0.79/1.34/1.48/1.94 | 33.0/26.6/36.2/27.6 | | 零售 | 小商品城 | 0.49/0.56/0.75/0.95 | 14.9/23.9/20.6/16.3 | | 社服 | 科锐国际 | 1.02/1.04/1.46/2.03 | 27.1/20.2/23.2/16.7 | | 汽车 | 小米集团 - W | 0.70/0.95/1.37/1.99 | 22.3/36.3/32.3/22.1 | | 纺服 | 海澜之家 | 0.67/0.43/0.54/0.72 | 11.9/18.9/14.9/11.2 | | 轻工 | 登康口腔 | 0.82/0.94/1.18/1.51 | 32.2/33.8/37.8/29.5 | | 食品 | 五芳斋 | 1.15/0.73/0.91/1.05 | 34.9/25.2/22.2/19.4 | | 家电 | 格力电器 | 5.15/5.83/6.34/6.86 | 9.0/7.8/7.3/6.8 | | 医药 | 康辰药业 | 0.94/0.27/0.85/1.36 | 32.6/87.1/36.2/22.6 | [27]