报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货价格受华北、东北地区豆粕现货价格下跌拖累持续下跌，北方贸易商杀价出货致沿海豆粕现货价走低，市场聚焦5月进口大豆到港、油厂开机计划及下游库存采购节奏，短期波动加剧，高基差延续回落，节前最后一个交易日豆类期价或止跌回稳 [5] - 棕榈油虽有对豆油的替代预期，但进口买船量增加使国内港口库存将得到补充，短期需求以刚需为主，缺乏驱动难有趋势行情，短期豆棕、菜豆价差将反复 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑涉及进口到港节奏、海关通关检验、北美春播天气、油厂开工节奏、备货需求 [6] 豆油（2509） - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强 [6] - 核心逻辑包括美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内油厂库存、渠道备货需求 [6] 棕榈（2509） - 短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强 [6] - 核心逻辑有马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港及库存、替代需求 [6] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是进口买船量增加使国内港口库存将补充，短期需求以刚需为主，缺乏驱动难有趋势行情，短期豆棕、菜豆价差将反复 [7]