报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度除云南外其他主要产区糖厂已收榨，食糖恢复性增产成定局，五一等节假日拉动食糖需求支撑糖价稳定，巴西2025/26年度制糖生产展开但产糖量因天气因素不确定，预计短期内国际糖价震荡走弱，后续需关注国内甘蔗和甜菜种植生长情况及巴西食糖生产进度 [1] - 因美国对我国出口商品加征关税，中国纺织品和服装出口放缓，消费量减少20万吨至760万吨，进口量减少20万吨至150万吨，近期新疆大部分地区气温偏高对棉花播种有利 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年4月28 - 29日美白糖从17.83美元降至17.58美元，跌幅1.40% [3] - 2025年4月28 - 29日美棉花从67.56美元降至66.56美元，跌幅1.48% [3] 现货价格 - 2025年4月28 - 29日南宁白糖从6220.0元降至6210.0元，跌幅0.16% [3] - 2025年4月28 - 29日昆明白糖从6070.0元降至6055.0元，跌幅0.25% [3] - 2025年4月28 - 29日棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.08% [3] - 2025年4月28 - 29日新疆棉花维持14000.0元，涨幅0.00% [3] 价差速览 - 2025年4月28 - 29日SR01 - 05从 - 362.0变为 - 388.0，涨幅7.18% [3] - 2025年4月28 - 29日SR05 - 09从212.0变为238.0，涨幅12.26% [3] - 2025年4月28 - 29日SR09 - 01维持150.0，涨幅0.00% [3] - 2025年4月28 - 29日CF01 - 05从480.0变为465.0，跌幅3.12% [3] - 2025年4月28 - 29日CF05 - 09从 - 275.0变为 - 280.0，涨幅1.82% [3] - 2025年4月28 - 29日CF09 - 01从 - 205.0变为 - 185.0，跌幅9.76% [3] - 2025年4月28 - 29日白糖01基差从243.0变为269.0，涨幅10.70% [3] - 2025年4月28 - 29日白糖05基差维持 - 119.0，涨幅0.00% [3] - 2025年4月28 - 29日白糖09基差从93.0变为119.0，涨幅27.96% [3] - 2025年4月28 - 29日棉花01基差从1089.0变为1207.0，涨幅10.84% [3] - 2025年4月28 - 29日棉花05基差从1569.0变为1672.0，涨幅6.56% [3] - 2025年4月28 - 29日棉花09基差从1294.0变为1392.0，涨幅7.57% [3] 进口价格 - 2025年4月28 - 29日棉花cotlookA维持80.15，涨幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年4月28 - 29日白糖进口利润维持1295.0，涨幅0.00% [3] 期权 - SR509C5900隐含波动率为0.1091，期货标的为SR509，历史波动率为8.92 [3] - SR509P5900隐含波动率为0.111 [3] - CF509C12800隐含波动率为0.1375，期货标的为CF509，历史波动率为11.7 [3] - CF509P12800隐含波动率为0.1382 [3] 仓单（张） - 2025年4月28 - 29日白糖仓单从28756.0变为28750.0，跌幅 - 0.02% [3] - 2025年4月28 - 29日棉花仓单从10479.0变为10838.0，涨幅3.43% [3] 公司介绍 - 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，现为中国金融期货交易所全面结算会员单位等 [9]