报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月国内煤价跌势放缓但市场氛围未扭转，偏空因素积聚，动力煤供需格局持续宽松，短期内煤价或维持偏弱震荡运行，迎峰度夏产业链补库行情或带动煤价止跌企稳 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤现货 - 日内和中期参考观点为震荡 [4] - 核心逻辑：4月国内煤价跌势放缓但市场氛围未扭转，偏空因素仍在积聚，供应端国内产量增长，进口量虽同比下滑但供应压力未缓和；需求端内需一般，中美贸易摩擦引发非电终端出口担忧，风电和光伏新增机组高速增长，5、6月清洁能源总量季节性走强，5月电煤需求维持较低水平；当前北港总库存远高于往年同期，电厂煤炭可用天数充足，限制补库行情期间煤价反弹 [4]