报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2920至2980区间震荡，国内豆粕整体维持震荡偏强格局，短期区间震荡，中期震荡偏强 [9][10] - 豆一A2507预计在4120至4220区间震荡，国内大豆短期受中美关税战和国产大豆收储政策预期交互影响 [12][13] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕M2509在2920至2980区间震荡，豆一A2507在4120至4220区间震荡 [9][12] 近期要闻 - 中美关税战落地，美豆震荡回升，短期在千点关口上方震荡，等待后续指引 [15] - 国内进口大豆到港量4月回升、5月进入高位，豆类短期回归震荡，呈强现实弱预期格局 [15] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求转淡但供应偏紧，短期维持震荡偏强格局 [15] - 国内油厂豆粕库存回落至低位，现货偏强，豆粕短期回归震荡，等待进一步指引 [15] 多空关注 - 豆粕利多因素为国内进口大豆到港量短期低于预期、油厂豆粕库存维持低位、南美大豆产区天气有变数；利空因素为5月进口大豆到港量回升至高位、巴西大豆丰产预期持续 [16] - 大豆利多因素为中美关税战支撑盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购，新季国产大豆增产压制价格 [17] 基本面数据 - 4月18 - 29日，豆粕成交均价在3374 - 3960元，成交量在1 - 42.79万吨，菜粕成交均价在2500 - 2640元，成交量在0 - 0.67万吨，豆菜粕成交均价价差在874 - 1320元 [18] - 4月21 - 29日，大豆期货主力（豆一2507、豆二2509）、豆粕期货（近月2505、主力2509）及豆类现货（豆一、豆二、豆粕）价格有波动 [20] - 4月17 - 29日，豆一仓单在2443 - 11572，豆二仓单在0 - 900，豆粕仓单在9350 - 12300 [22] - 全球和国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [34][35] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程、2024年度美国大豆播种、生长和收割进程、2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程有具体数据 [36][37][41] - USDA近半年月度供需报告展示了2024.10 - 2025.4收割面积、单产、产量等数据 [44] 持仓数据 未提及 豆粕观点和策略 - 基本面：美豆震荡回落，国内豆粕震荡回落，整体维持震荡偏强格局 [10] - 基差：现货3300（华东），基差336，升水期货 [10] - 库存：油厂豆粕库存7.48万吨，上周12.55万吨，环比减少40.4%，去年同期48.85万吨，同比减少84.69% [10] - 盘面：价格在20日均线下方且方向向下 [10] - 主力持仓：主力多单减少，资金流出 [10] - 预期：中美关税战和技术面有支撑，南美天气有变数，但巴西大豆丰产压制反弹，国内豆粕短期区间震荡、中期震荡偏强 [10] 大豆观点和策略 - 基本面：美豆震荡回落，国内大豆震荡回落，短期受中美关税战和收储政策预期交互影响 [13] - 基差：现货4140，基差 - 22，贴水期货 [13] - 库存：油厂大豆库存459.48万吨，上周425.91万吨，环比增加7.88%，去年同期355.08万吨，同比增加29.4% [13] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上 [13] - 主力持仓：主力空单减少，资金流出 [13] - 预期：中美关税战和技术面有支撑，南美天气有变数，巴西大豆丰产压制反弹，国产大豆性价比有优势但增产预期压制价格 [13]