报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，2506合约预计在8450 - 8630区间震荡，供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏抬头，成本支撑上升 [6] - 多晶硅基本面偏多，2506合约预计在36785 - 37855区间震荡，供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期增加中期有望回调，电池片和组件生产持续增加，总体需求表现衰退但后续或反弹，成本支撑持稳 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7万吨环比持平，需求端上周需求6.7万吨环比减少20.23%，多晶硅库存25.9万吨中性，硅片、电池片亏损组件盈利，有机硅库存113500吨高位、利润 -284元/吨亏损、开工率60.43%环比持平低于历史同期，铝合金锭库存1.52万吨低位，再生铝开工率55.63%环比减少0.89%处于低位，新疆地区样本通氧553生产亏损3139元/吨，枯水期成本支撑上升 [6] - 04月29日，华东不通氧现货价9350元/吨，06合约基差810元/吨，现货升水期货，偏多；社会库存60.2万吨环比减少1.63%，样本企业库存251900吨环比减少1.46%，主要港口库存13.7万吨环比持平，偏空；MA20向下，06合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空增，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量22800吨环比增加2.24%，预测4月排产10.09万吨较上月产量环比增加4.99%，需求端上周硅片产量13.38GW环比减少1.40%，库存19.53万吨环比增加7.18%，目前硅片生产亏损，4月排产58.02GW较上月产量环比增加14.30%，3月电池片产量57.32GW环比增加39.70%，上周电池片外销厂库存3.9GW环比增加35.41%，目前生产亏损，4月排产量64.91GW环比增加13.24%，3月组件产量51GW环比增加38.96%，4月预计组件产量57.88GW环比增加13.49%，国内月度库存32GW环比减少38.69%，欧洲月度库存44.6GW环比减少7.46%，目前组件生产盈利，成本端N型料行业平均成本36940元/吨，生产利润3560元/吨 [9] - 04月29日，N型多晶硅料40500元/吨，06合约基差3180元/吨，现货升水期货，偏多；周度库存25.9万吨环比增加3.18%，处于历史同期中性水平，中性；MA20向下，06合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净多，多减，偏多 [11] 工业硅行情概览 - 各合约价格有不同程度下跌，如01合约华东不通氧553硅从9450元/吨跌至9350元/吨，跌幅1.06%，周度社会库存60.2万吨较61.2万吨减少1.63%，部分样本企业库存和产量有变化 [17] 多晶硅行情概览 - 硅片、电池片、组件等产品价格、产量、库存等指标有变化，如日度N型182mm硅片从1.13元/片跌至1.03元/片，跌幅8.85%，光伏电池月度产量从41.03GW增至57.32GW，增幅39.70% [19] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差及421 - 553价差等走势 [22] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势 [24] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [26][27][28] 主产区相关价格走势 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势 [30] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553成本利润走势 [32] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡情况 [34] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024年3月 - 2025年3月工业硅实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量及供需平衡情况 [37] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量、DMC价格走势 [40] 下游价格走势 - 展示了107胶、硅油、生胶、D4均价走势 [42] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量及库存走势 [45] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润走势 [48] 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势，原生铝合金、再生铝合金周度开工率，铝合金锭社会库存走势 [51] 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [52][54] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率、月度需求走势 [58] 供需平衡表 - 展示了2024年2月 - 2025年2月多晶硅消费、出口、进口、供应及平衡情况 [61] 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [64] 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势 [67] 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内和欧洲光伏组件库存、月度产量、出口走势 [70] 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势 [73] 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件成本利润走势 [75] 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势 [77]