报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 4月29日各品种期货表现不一，部分品种震荡整理或收涨，部分品种收跌，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1][2][3][4][5][8][9] 各品种总结 股指期货 - 4月29日A股三大指数震荡整理，沪指跌0.05%收报3286.65点，深证成指跌0.05%收报9849.80点，创业板指跌0.13%收报1931.94点，沪深两市成交额1.02万亿，较昨日缩量343亿 [1] - 沪深300指数4月29日窄幅整理，收盘3775.08，环比下跌6.54 [1] 焦炭 焦煤 - 4月29日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价1556.4元，环比下跌13.4；焦煤加权指数弱势，收盘价927.4元，环比下跌18.0 [1] - 焦炭一轮提涨落地后焦化利润改善，供应稳步回升，钢厂盈利比例提高，铁水产量超预期增产，基本面边际改善 [1] - 焦煤矿山开工率环比走高，海煤发运偏紧，口岸通关下滑，焦化厂生产积极性良好，但节前补库暂告一段落，仅维持刚需采购，上游矿山环节库存压力较大 [1] 郑糖 - 市场关注5月合约到期交割情况，预计交割量达200万吨左右，强化全球供应充足观点，美糖周二震荡走低，受此及长假期效应影响，郑糖2509月合约周三震荡下行，夜盘也震荡走低 [1] - 2024/2025年榨季云南省临沧市中缅边境相关口岸及通道已保障54万余吨甘蔗顺利入境 [1] 胶 - 受东南亚现货报价下调与长假期效应影响，沪胶周三震荡小幅走低，夜盘因多头平仓打压震荡小幅收低 [2] - 泰国一季度天然橡胶、混合胶合计出口122.3万吨，同比增13.6%；印尼前2个月合计出口29.5万吨，同比增12% [2] 豆粕 - 国际市场周二CBOT大豆震荡收低，2025年美豆开局基本正常，巴西大豆收割近尾声，4月前四周出口1295万吨，日均出口量同比增加14%，截至4月24日当周阿根廷大豆收割率为13%，落后于去年同期的23% [2] - 国内市场周二豆粕期货偏弱运行，主力M2509收于2964元/吨，跌幅0.7%，随着进口巴西大豆到港，市场预计节后油厂开工率提高，豆粕库存将迎拐点，国内豆类市场与美豆联动性下降，豆粕市场供强需弱，价格或偏弱运行，短期关注大豆到港量 [3] 生猪 - 周二生猪期价弱势震荡运行，主力LH2509收于13910元/吨，跌幅1.42% [3] - 近端养殖端出栏节奏加快，市场流通猪源供应增加，部分屠企因五一节日提前备货，开工率略有提升，但市场替代品供应充足，多地白条走货有难度，二季度生猪理论供应能力回升，市场整体供给宽松，生猪期货或弱势震荡运行，短期关注标肥价差及出栏情况 [3] 棕榈油 - 4月29日棕榈油延续上日跌幅连续走低，主力合约P2509K线收阴线，最高价8208，最低价8116，收盘价8120，较上日跌0.66% [4] - 棕榈油商业库存40万吨，周环比下降2万吨，月环比上升4万吨，同比下降7万吨，近月买船新增，豆棕价差修复但仍倒挂，增量消费起色不大，上周库存小幅下降，截止到2025年第17周末，国内库存总量为36.1万吨，较上周减少1.7万吨，合同量为1.8万吨，与上周持平 [4] 沪铜 - 4月29日沪铜主力合约价格微幅波动，市场整体平稳 [4] - 宏观上美国关税政策不确定，美元指数震荡走弱，供需方面矿端偏紧，冶炼加工费走低，国内消费旺季支撑需求，库存趋势向下，但中期需求预期谨慎，关税影响短期缓和但中期不确定，叠加节假日临近，市场情绪谨慎，铜价延续宽幅震荡格局 [4] 铁矿石 - 4月29日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.28%，收盘价为709元 [5] - 本期澳巴发运环比大幅增加，到港同步回升，港口库存累库，供应宽松，钢厂刚需补库支撑铁水产量再度走高，但铁水产量已处较高水平，进一步增加空间有限，短期铁矿呈震荡走势 [5] 沥青 - 4月29日沥青2506主力合约震荡收涨，涨幅为0.53%，收盘价为3430元 [5] - 沥青炼厂开工率连续三期环比增加，加工利润修复下产量有增长预期，出货量连续两期增加，市场需求有所支撑，短期沥青呈震荡运行走势 [5] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘12790元/吨 [5] - 4月29日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为580元/吨，棉花库存较上一交易日增加359张 [5] 原木 - 2507周二开盘793.5、最低785、最高797、收盘787、日减仓320手，关注780 - 790支撑，上方803压力 [5] - 4月29日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为770元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为790元/方，均较昨日持平，港口原木库存环比下降，出库小幅增加，总体需求较弱，供需关系无太大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货及贸易商挺价意愿 [5][6][8] 钢材 - 4月29日，rb2510收报3100元/吨，hc2510收报3210元/吨 [8] - 终端需求在低基数背景下有所上升，但弱于往年同期，表需不及预期，“银四”旺季需求不及预期且政策无增量信息，钢价上行驱动偏弱，预计短期钢材处于偏弱格局下的震荡反复格局，需关注黑链后续负反馈预期 [8] 氧化铝 - 4月29日，ao2509收报2766元/吨 [8] - 氧化铝企业开工情况变动快，前期集中检修减产使市场供应压力减轻，交易所仓单库存少量下降，底部暂有支撑，但新增产能逐步推进，海外产能准备落地，未来供应压力大，中长期利空仍存 [8] 沪铝 - 4月29日，al2506收报于19930元/吨，沪铝窄幅波动 [9] - 过去一周铝锭铝棒社库延续快速去库分别下降3万吨和3.4万吨，总库存处于近年同期最低水平，短期悲观情绪修复，基本面偏强支撑铝价回到两万附近，但超过3000元的行业利润继续扩大需要更强的缺口预期，贸易战阴霾下淡季需求前景难乐观 [9]