报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 碳酸锂 - 基本面供需矛盾明确，短期预计盘面维持偏弱运行，主力参考6.5 - 7万运行 [2] 不锈钢 - 矿端对价格有一定支撑，镍铁价格松动，短期供给偏宽松，内需有韧性但修复缓慢，出口受阻，库存压力稍缓，预计盘面偏弱震荡，主力运行区间参考12600 - 13000 [5] 镍 - 宏观暂稳，印尼政策落地叠加原料镍矿相对坚挺，镍下方成本支撑仍存，中期供给宽松制约上方空间，短期宏观有不确定性，基本面变化不大，预计盘面震荡调整为主，主力参考122000 - 128000 [7] 锌 - 供应端矿端宽松趋势不变，需求端旺季过后走弱，短期锌价反弹，后市悲观情形下锌价重心或下移，乐观情形下或维持高位震荡，中长期逢高空，主力参考21500 - 23500 [9] 氧化铝 - 期货价格交易矿价下跌预期阶段性承压，现货价格企稳形成支撑，短期震荡偏弱 [12] 铝 - 短期关注20000元/吨附近关口压力，库存去化、关税缓和及政策预期支撑铝价，但后续需求向淡季过渡，铝价或趋势承压 [12] 铜 - 基本面呈现“强现实 + 弱预期”组合，价格无明确走势，短期以震荡为主，关注宏观驱动信号，主力关注77000 - 78000压力位 [13] 锡 - 供给侧逐步修复，需求预期悲观，关注供给侧修复节奏，对锡价保持反弹偏空思路 [15] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价68250元/吨，跌0.87%；工业级碳酸锂均价66500元/吨，跌0.89%等 [1] - 月间价差：2505 - 2506为 - 140元/吨，较前值跌280元/吨等 [2] - 基本面数据：3月碳酸锂产量79065吨，环比涨23.44%；4月产能133522吨，环比涨1.52%等 [2] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）13020元/吨，持平；期现价差500元/吨，涨9.89% [5] - 月间价差：2506 - 2507为 - 10元/吨，较前值涨110元/吨等 [5] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量344.01万吨，环比涨11.37%；印尼产量42.00万吨，环比降6.67%等 [5] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍125600元/吨，涨0.44%；1金川镍升贴水2100元/吨，降6.67% [7] - 月间价差：2506 - 2507为 - 140元/吨，持平 [7] - 供需和库存：中国精炼镍产量28320吨，环比降5.69%；进口量18897吨，环比涨99.27%等 [7] 锌 - 价格及基差：SMM 0锌锭22970元/吨，涨0.39%；升贴水持平 [9] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 66.96元/吨；沪伦比值8.60，降0.06 [9] - 月间价差：2505 - 2506为 - 210元/吨，较前值降240元/吨等 [9] - 基本面数据：3月精炼锌产量50.82万吨，环比涨1.78%；进口量5.28万吨，环比涨98.28%等 [9] 氧化铝 - 价格及价差：SMM A00铝20020元/吨，涨0.35%；氧化铝（山东）平均价2860元/吨，持平 [12] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 1198元/吨，降1217元/吨；沪伦比值8.20，降0.03 [12] - 月间价差：2505 - 2506为75元/吨，持平 [12] - 基本面数据：3月氧化铝产量754.90万吨，环比涨8.85%；电解铝产量371.42万吨，环比涨11.22%等 [12] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜78035元/吨，涨0.61%；升贴水205元/吨，涨25元/吨 [13] - 月间价差：2505 - 2506为230元/吨，较前值涨50元/吨 [13] - 基本面数据：3月电解铜产量112.21万吨，环比涨6.04%；进口量30.88万吨，环比涨15.24%等 [13] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡262200元/吨，涨0.77%；升贴水800元/吨，持平 [15] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏 - 11547.33元/吨，降889.56元/吨；沪伦比值8.14 [15] - 月间价差：2505 - 2506为 - 170元/吨，较前值降150元/吨 [15] - 基本面数据(月度)：3月锡矿进口8323吨，环比降4.83%；SMM精锡产量15280吨，环比涨8.75%等 [15] - 库存变化：SHEF库存周报9249.0吨，降322吨，降3.36%；社会库存10413.0吨，降72吨，降0.69% [15]