报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅 -3.26%，振幅 3.29%，主力合约报价 65960 元/吨 [5] - 宏观上发改委下达 810 亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新；碳酸锂基本面原料端锂矿价格偏弱，供给端国内碳酸锂供给量预计仅小幅减少，需求端下游企业补库完成且消费旺季接近尾声，需求量增速将放缓，库存持续累积，市场供大于求 [5] - 建议轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅 -3.26%，振幅 3.29%，主力合约报价 65960 元/吨 [5] - 后市展望：宏观上发改委下达资金支持消费品以旧换新；原料端海外矿商坚持高价但锂矿价格偏弱，供给端非一体化冶炼厂产量和开工率或减少，进出口方面智利发运量增加，国内碳酸锂供给量预计仅小幅减少，需求端下游企业补库完成且消费旺季接近尾声，需求量增速将放缓，库存持续累积，供大于求 [5] - 策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险 [5] 期现市场 期价震荡走弱 - 截至 2025 年 4 月 30 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -1380 元/吨，周环比减少 520 元/吨；主力合约收盘价 65960 元/吨，周环比减少 3020 元/吨 [10] 期现市场情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，电池级碳酸锂均价为 67950 元/吨，周环比减少 2000 元/吨；主力合约基差 1990 元/吨，较上周环比增长 1020 元/吨 [17] 上游市场情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，锂辉石精矿（6%-6.5%）均价为 788 美元/吨，周环比持平；美元兑人民币即期汇率为 7.2653，周环比降幅 0.67% [21] - 截至 2025 年 4 月 30 日，磷锂铝石均价为 7700 元/吨，周环比减少 175 元/吨；锂云母（Li₂O:2.0%-3%）均价为 2019 元/吨，周环比减少 77 元/吨 [27] 产业情况 供应端 - 截至 2025 年 3 月，碳酸锂当月进口量为 18125.49 吨，较 2 月增加 5797.53 吨，增幅 47.03%，同比降幅 4.82%；当月出口量为 220.031 吨，较 2 月减少 197.1 吨，降幅 47.25%，同比降幅 31.68% [33] - 截至 2025 年 3 月，碳酸锂当月产量为 43180 吨，较 2 月增加 7490 吨，增幅 20.99%，同比增幅 14.78%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [33] 下游情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，六氟磷酸锂均价为 5.65 万元/吨，周环比减少 0.1 万元/吨；截至 2025 年 3 月，电解液当月产量为 156900 吨，较 2 月增加 22870 吨，增幅 17.06%，同比增幅 47.39% [35][36] - 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 3.325 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 3 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 178600 吨，较 2 月增加 19000 吨，增幅 11.9%，同比增幅 30.56%；当月开工率为 57%，环比 0%，同比 -2% [41] - 截至本周最新数据，主流三元材料价格持平；截至 2025 年 3 月，三元材料当月产量为 54050 吨，较 2 月增加 9130 吨，增幅 20.33%，同比增幅 8.86%；当月开工率为 48%，环比 8%，同比 -13% [44] - 截至本周最新数据，锰酸锂均价为 30000 元/吨，周环比持平；截至 2025 年 3 月，锰酸锂当月产量为 9670 吨，较 2 月增加 870 吨，增幅 9.89%，同比增幅 49.92% [49] - 截至本周最新数据，钴酸锂均价为 225000 元/吨，周环比持平；截至 2025 年 3 月，钴酸锂当月产量为 7170 吨，较 2 月增加 880 吨，增幅 13.99%，同比增幅 9.47% [52] - 截至 2025 年 3 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 41.16%，环比 0.85%，同比 10.06%；当月产量为 1277000 辆，环比 43.81%；销量为 1237000 辆，环比 38.68% [55] - 截至 2025 年 3 月，新能源汽车累计出口量为 44.1 万辆，同比增幅 43.65% [59] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.147，存在正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [62]