报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税扰动下螺纹钢期价维持弱势，操作上螺纹2510合约震荡偏空，建议继续持有“买入认沽”期权 [2][9][59] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至4月30日收盘，螺纹主力合约期价3096元/吨（-5），杭州螺纹中天现货价格3230元/吨（+40）；螺纹产量229.11万吨（-0.11）；表观需求259.94万吨（-13.88），同比-28.06万吨；总库存702.33万吨（-30.83），同比-246.51万吨；钢厂盈利率57.58%，环比上周增加2.6个百分点，同比去年增加6.93个百分点 [7] - 行情展望：宏观上，海外美国与多国谈判定制化协议，国内发改委对经济有信心且将出台稳就业稳经济举措；供需上，螺纹钢周度产量下调，产能利用率维持在50%附近，电炉钢开工率下降，库存八连降但压力仍在，表观需求减少；成本上，铁矿抗跌，港口库存回升但铁水同步上调，现货坚挺，煤矿供应宽松，焦炭第二轮提涨；技术上，RB2510合约日K线受压于多日均线下方，均线组合空头排列，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方；策略建议为螺纹2510合约震荡偏空，注意风险控制 [9] 期现市场 - 期货价格：本周RB2510合约震荡偏弱，强于RB2601合约，30日价差为-26元/吨，周环比+10元/吨 [14] - 仓单与持仓：4月30日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为191321吨，周环比-10756吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空47631张，较上一周减少36402张 [22] - 现货价格与基差：4月30日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为3230元/吨，周环比+40元/吨，全国均价为3355元/吨，周环比+28元/吨；本周现货价格强于期货价格，30日期现基差为134元/吨，周环比+45元/吨 [28] 产业情况 - 供应端：1 - 3月钢材出口量同比增加，2025年3月粗钢产量9284万吨，同比增4.6%，1 - 3月粗钢产量25933万吨，同比增0.6%；4月25日，247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周增加0.77个百分点，同比去年增加4.60个百分点；4月24日，螺纹钢周度产量为229.11万吨，较上周-0.11万吨；周度产能利用率为50.22%，较上周-0.03%；全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率74.93%，环比下降0.14个百分点；4月24日，螺纹钢厂内库存量为193.73万吨，较上周-6.67万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量为508.6万吨，较上周-24.16万吨，螺纹钢总库存为702.33万吨，环比-30.83万吨 [44][47][50][53] - 下游情况：2025年1 - 3月，全国房地产开发投资19904亿元，同比下降9.9%，房屋新开工面积12996万平方米，下降24.4%，房屋竣工面积13060万平方米，下降14.3%；基础设施投资（不含电力等）同比增长5.8%，其中水利管理业投资增长36.8%，水上运输业投资增长25.9%，铁路运输业投资增长0.5% [56] 期权市场 中方表态中美未对关税问题进行实际性谈判，关税扰动对钢市产生负面影响，建议继续持有“买入认沽”期权 [59] 上游市场情况 - 炉料价格：4月30日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报805元/干吨，周环比+2元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1540元/吨，周环比+0元/吨 [32] - 港口情况：2025年04月21 - 04月27日中国47港到港总量2679.6万吨，环比增加230.4万吨；全国47个港口进口铁矿库存总量14781.00万吨，环比增加231.00万吨 [36] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为75.27%，增1.86%；焦炭日均产量53.66，增1.21，焦炭库存68.82，增0.86，炼焦煤总库存819.83，减10.03，焦煤可用天数11.5天，减0.41天 [39]