报告行业投资评级 - 传媒行业评级为强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - AI应用训练推理需求推动云业务高增，企业积极布局自研开源模型与AI芯片 [2] - AI算力方面云基础设施需求强劲，向云业务和AI应用延伸 [5] - AI终端发力端侧Apple Intelligence，企业投资智能设施与数据中心等 [7] 根据相关目录分别进行总结 Alphabet - 谷歌云FY25Q1收入同比+28%，得益于AI带来的训练推理需求增长 [3] - 广告业务下搜索业务保持强劲，FY25Q1收入同比+9.8%，谷歌用AI改造传统搜索引擎，AI概览MAU达15亿+且货币化率稳定，商业查询检索量增加 [3] - 2月推出Gemini 2.5 Pro，Gemini模型集成至15个产品覆盖5亿用户，年初以来AI Studio和Gemini API活跃用户增长超200% [3] - 一季度资本开支172亿美元，同比+43.2%，预计全年750亿美元 [3] Microsoft - 近期推出Copilot春季版更新，引入可充当数字同事的AI Agent [4] - 发布首个开源模型BitNet b1.58 2B4T，运行速度快且内存占用仅0.4GB，可在CPU上运行 [4] - 2025年预计投入800亿美元于AI数字中心 [4] Amazon - 打造自研芯片Trainium，2024年发布5nm的Trainium 2出货量增长200%，计划2025年发布3nm的Trainium 3 [4] - 自2024年底持续推出自研Nova系列大模型，2025年2月发布全新Alexa+语音助手融入自研Nova模型 [4] - 2025年资本支出提至1000亿美元，大部分用于AWS研发AI技术 [4] Meta - 2025年加大MTIA在内部工作负载中的应用，未来支持核心AI训练工作负载 [5] - 2025年初推出Llama 4模型，集成到社交平台增强内容推荐和广告个性化 [5] - 2025年全年资本支出规模在600 - 650亿美元之间 [5] NVIDIA - 未来四年或投入数千亿美元采购美国制造芯片 [5] Oracle - FY25Q3云基础设施高速增长，收入同比增长49%至27亿美元，通过投资与合作向云计算和AI基础设施服务商转型，可将AI能力嵌入核心应用 [6] - FY25Q3资本支出59亿美元，同比+250%，远超预期，计划今年将数据中心容量翻倍 [6] Apple - 消费者对Apple Intelligence接受程度远超预期，近80%符合条件的美国iPhone用户过去六个月已下载使用 [7] - 2025年2月宣布未来四年在美国支出和投资超5000亿美元，涵盖供应商合作、智能设施等 [7]