核心观点 - 报告对2025年4月16 - 29日开放式基金市场进行回顾并给出后市投资展望，建议资产配置以防御为主，选择基本面扎实、估值合理的标的，权益类“核心 + 主题”配置，债券类关注长久期利率债，贵金属配置2% - 5%黄金资产 [6] 基础市场回顾 - 权益市场：关税政策冲击后A股窄幅震荡、波动率降，国证2000和沪深300涨幅靠前，分别涨0.42%和0.37%，北证50回撤大，涨幅前三行业为家用电器、钢铁和美容护理 [11] - 债券市场：近两周国内债券市场表现好，中证转债涨0.31%最好，纯债市场仅中证信用债下跌，中证全债、中证国债和中证信用债分别涨0.26%、0.22%和跌0.10% [12] 基金市场表现 - 整体表现：近两周中国基金指数涨0.46%，各类型基金正收益，QDII和另类型基金涨幅居前，分别为2.46%和1.13%，QDII中油气和港股资产超跌反弹，权益基金微涨多数正收益，FOF超九成正收益，港股创新药主题基金表现好 [16] - 投资策略表现：主动投资策略基金略跑赢被动投资策略 [17] - 各类型基金表现出色产品：指数增强型基金中招商中证2000增强策略ETF、华泰柏瑞中证2000指数增强A和鹏华国证2000指数增强A近两周表现最好；普通股票型基金中新华策略精选、宝盈发展新动能A和平安先进制造主题A涨幅最大；偏股混合型基金中富荣福锦A、财通资管先进制造A和方正富邦远见成长A涨幅最大；被动指数型基金中万家中证港股通创新药ETF、中欧中证港股通创新药指数A和汇添富国证港股通创新药ETF涨幅最大；其他类别中摩根瑞享纯债债券A、华宝海外新能源汽车股票发起式(QDII)A和新华优选分红混合等涨幅靠前 [18][21][22] 新发基金市场 - 目前在售并于5月上中旬结束募集的基金共31只，其中股票型25只（仅1只普通股票型，其余为被动指数型或指数增强型），混合型5只，债券型1只 [26] 后市投资展望及投资策略 - 市场情况：4月中下旬全球风格资产超跌反弹，全球股债上涨，黄金高位震荡上涨，国内权益市场回暖但未收复前期跌幅，二季度经济压力大，有效需求不足，需政策支持扭转消费者信心 [29][30] - 资产配置建议：防御为主选基本面扎实、估值合理标的，按大类资产、风格配置及基金选择三步配置；权益类“核心 + 主题”配置，核心以沪深300、中证A500为底仓，低风险投资者可加低波因子，主题配大消费、医药、跨境资产等基金；债券类因有效需求不足、货币政策将宽松，债市调整时可买长久期利率债；贵金属控制黄金仓位，建议配置2% - 5%黄金资产，比例依投资者情况调整 [31]