报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐，因行业基本面向好 [9] 报告的核心观点 - 广州上调自来水价多至93.2%，降低各阶梯水量上限变相加大涨幅，可推动全国其他地方跟随上调水价，助力供水行业，深圳调价流程有望最快于2026年上半年完成 [1][2][3] - 港股投资首选中国水务，虽其在广州无项目，但可受惠于全国水价上调趋势，维持7.22港元目标价，对应23.4%上升空间及8.5倍FY26目标市盈率，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 广州自来水价调整情况 - 2025年6月1日起上调广州市中心城区自来水价格，居民生活用水第一、二、三阶梯价格分别上升28.8%、28.6%、93.2%，非居民生活用水价格增加27.2%，现行水价已实施近13年，水价上调流程约需一年 [1] - 政府降低居民生活用水各阶梯水量上限，部分用户会被提升至较高用水阶梯，变相加大水价涨幅 [2] 对全国供水行业的影响 - 近年全国多地已上调自来水价，广州作为一线城市上调水价可推动全国其他地方跟随，助力供水行业 [3] - 今年3月深圳发改委公布拟上调水价，按照广州例子，深圳调价流程有望最快于2026年上半年完成 [3] 个股推荐 - 港股投资首选中国水务，截至2024年9月30日，公司水务总产能为966万吨/日，自来水产能为672万吨/日，主要分布在河南、江西、湖南、湖北、广东等地 [4] - 维持中国水务7.22港元目标价，对应23.4%上升空间及8.5倍FY26目标市盈率，维持“买入”评级 [4]