促消费政策历史回顾 - 我国促消费政策分直接财政补贴和间接支持政策，全国促消费针对大宗商品，地方以消费券为主[1][15] - 2007 - 2012年央地累计投入765亿元用于家电、汽车“下乡”，政策效果显著[1] - 2006年全面取消农业税后农民一年减负约1250亿元，2010 - 2011年农民工人均收入同比20.3%[1] 制约消费的因素 - 短期居民财产性、转移性收入恢复进度仅疫情前75%左右，服务业有效供给不足拖累消费[3][50][53] - 中期住房在居民资产中占比近六成，2025年3月二三线城市房价较最高点回落16.2、18.6pct，高学历群体失业占比上升[3][60][65] - 长期未来10年60岁以上老年人口增速平均3.6%，服务消费供给与需求存在“质量错配”[4] 促消费的期待 - 政策可扩围至服务领域，如加大补贴、加码服务业投资，2025年服务业投资增速反弹至5%以上[5][87] - 为居民“增收”“减负”，如提高养老补贴、生育补贴，存量房贷利率下降[5][93][95] - “稳住楼市股市”助力居民财产净收入恢复，增强财富效应、改善预期促进消费[6][101][105] 国内高频情况 - 生产高频：工业生产回落，高炉、化工链、汽车链开工率下滑，建筑业开工略好于去年同期[108][109][116] - 需求高频：地产成交延续下滑，全国商品房成交同比-13.1%，货运量好于去年同期[128]