报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭第二轮提涨开启但落地难度或加大，虽刚需支撑强、基本面较好，但在粗钢控产预期下期货价格预计仍下行；焦煤供应稳定，市场成交活跃度降低，现货弱稳运行，期货预计震荡偏弱运行 [6] 各部分总结 期货与现货价格情况 - 焦炭盘面多个合约价格有涨跌，如J2505涨5.0，J2509跌9.0；焦煤盘面多个合约价格也有涨跌，如JM2505涨7.0，JM2509跌15.0；基差方面也有不同变化 [2] - 焦炭现货邢台、吕梁、河泽等地出厂价昨日较前日无涨跌，日照港焦炭仓单跌11；焦煤现货澳洲低挥发、中挥发等昨日较前日无涨跌，山西最优仓单等也无变化；盘面利润方面01盘面利润涨6.7，05盘面利润跌6.3 [2] 基本面情况 - 焦炭方面，247家钢铁企业铁水日均产量增4.23，环比1.76%；247家钢铁企业焦炭日均产量增0.07，环比0.15%；全样本独立焦化厂焦炭日均产量增1.55，环比2.33%；247家钢铁企业焦炭日均消费量增1.91，环比1.77%；全样本独立焦化厂焦炭库存降2.4，环比 -2.23%；247家钢铁企业焦炭库存增2.0，环比0.29%；港口焦炭库存降2.5，环比 -1.02% [2] - 焦煤方面，110家洗煤厂精煤日均产量降1.3，环比 -2.57%；523家矿山精煤日均产量增0.6，环比0.71%；110家洗煤厂精煤库存增0.3，环比0.19%；523家矿山精煤库存增21.3，环比6.38%；全样本独立焦化厂焦煤库存降7.2，环比 -0.73%；247家钢铁企业焦煤库存降1.8，环比 -0.22%；港口焦煤库存降12.6，环比 -3.73% [2] 夜盘复盘 - JM2509收于920元/吨，J2509收于1542.5元/吨，2509合约焦化利润250.1元/吨，较前一日涨9元/吨 [2] 重要资讯 - 国家主席习近平强调上海要建成具有全球影响力的科技创新高地；国家发改委追加下达810亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新；印尼提高镍等矿产特许权使用费税率；特朗普签署公告允许对汽车生产商补偿；国家发改委等推进电力现货市场全覆盖并放宽市场限价；江苏和浙江部分制造商恢复发货且关税成本由美国客户承担 [4] - 4月29日全国主港铁矿石成交125.80万吨，环比增30.8%，237家主流贸易商建筑钢材成交11.17万吨，环比减7.3%；4月29日国内钢材市场小幅下跌，唐山迁安普方坯出厂含税价降30报2960元/吨；中国煤炭运销协会要求规范煤炭进口秩序；截至4月28日，47港进口铁矿石库存总量增192.42万吨，45港库存总量增171.22万吨 [5] 交易策略 - 焦炭第二轮提涨开启但下游钢厂抵触情绪强，五一节后落地难度加大；钢材表观消费上周环比下降但仍保持去年水平，昨日现货价格回落，钢厂盈利尚可，铁水产量超预期增长处于高位，刚需支撑强，钢厂补库谨慎采购积极性尚可，焦企出货顺畅库存下降，贸易商观望，港口库存略减，焦企开工积极产量增长，焦煤价格走弱盈利好转，但在粗钢控产预期下期货价格下行趋势预计仍保持 [6] - 焦煤主产地煤矿生产正常供应稳定，下游焦企按需采购，贸易商观望，市场成交活跃度降低，煤矿出货放缓库存增长，竞拍价格涨跌互现流拍率偏高，短期煤价预计弱稳运行，甘其毛都口岸通关地位，蒙煤口岸市场成交氛围冷清以观望为主，期货市场预计震荡偏弱运行 [6]