报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 计算机行业收入仍承压但利润拐点已现，2024 年收入/利润增速放缓，2025Q1 收入增速降幅收窄、利润端显著回升，AI 相关公司业绩亮眼，建议关注 AI 相关板块 [5][11][51] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 24 年报及 25 年一季报总览 - 2024 年计算机板块营收 12614.80 亿元同比下滑 1.65%，归母净利润 294.24 亿元同比下滑 9.39%，扣非净利润 186.45 亿元同比下滑 4.48%；2025Q1 营收 2862.17 亿元同比上升 2.56%，归母净利润 58.79 亿元同比上升 6.05%，扣非净利润 32.35 亿元同比上升 6.67% [11] 2024 年报分析 - 2024 年计算机板块收入增长分化，部分围绕 AI 主线公司收入增速超 40%，如亚信安全、云天励飞 - U 等 [14][15] - 中位数看计算机板块收入及利润端增速小于全部 A 股，2024 年板块总收入增速中位数 -1.65%，归母净利润增速中位数 -9.39%，扣非净利润增速中位数 -4.88% [17] - 2024 年收入增速在 -30% - 0%区间公司占比 46%最集中，归母净利润和扣非净利润增速低于 -30%区间公司占比分别为 40%和 38%最集中；动态上部分区间公司数量有增减 [18] - 2024 年计算机行业净利率承压，毛利率 37.12%同比降 1.72pct，净利率 -16.58%同比降 2.56pct，扣非净利率 -31.38%同比降 11.44pct；销售费用率 13.72%同比升 0.07pct，管理费用率 13.53%同比升 1.62pct，研发费用率 18.46%同比降 1.68pct [36] - 2024 年前三季度计算机板块盈利质量提升，应收账款与营收比重 28.18%较去年升 0.14pct，应付账款与营收比重 16.32%较去年升 0.39pct，存货与营收比重 18.15%较去年降 0.54pct，经营性现金流净额/营业收入 2.60%较去年升 2.86pct [39] - 2024 年计算机细分板块业绩分化加剧，智慧矿山、IT 外包、人工智能营收增速抢眼，车联网、智能汽车、视频与安防归母净利润增速前列，车联网、轨交 IT 扣非净利润增速靠前 [43] 投资建议 - 计算机行业受宏观环境影响 2024 年收入/利润承压，AI 相关公司亮眼，2025Q1 利润向上拐点、收入增速降幅收窄，建议关注 AI 相关板块 [51] 行业新闻 - 阿里巴巴千问 3 开源后，NVIDIA、Intel 等多家头部芯片厂商成功适配，推理效率显著提升 [52] - 第八届数字中国建设峰会电子政务分论坛举行，主题为“‘指尖’减负，数字赋能” [53] - 360 集团高级副总裁在第八届数字中国建设峰会大数据融合应用论坛演讲，提出“大模型 + 大数据”驱动政企数智化转型 [54] - 一季度我国软件业务收入 31479 亿元同比增长 10.6%，利润总额 3726 亿元同比增长 11.6%，出口 131 亿美元同比增长 2.4%，信息技术服务收入 20820 亿元同比增长 11.0% [55] 公司新闻 - 新开普完成工商变更登记并换发营业执照 [56] - 科大国创董事史兴领、储士升、李飞提前终止减持计划 [56] - 众诚科技调整 2023 年股权激励计划限制性股票回购价格，拟回购注销 180 万股 [57] - 恒锋信息董事陈朝学减持公司股份 198,717 股，减持计划实施完毕 [57] - 天阳科技完成回购股份注销事项，总股本减少 [58] - 神思电子完成工商变更登记 [58] - 新致软件持股 5%以上股东一致行动人减持公司股份 3,425,065 股，减持计划实施完毕 [58] 本周市场回顾 - 本周（4.28 - 5.02）沪深 300 指数下跌 0.43%，中小板指数下跌 0.49%，创业板指数上涨 0.04%，计算机（中信）板块上涨 2.66% [3][59] - 板块个股涨幅前五为创意信息、凌志软件、华胜天成、乐鑫科技、先进数通；跌幅前五为东方通、全志科技、浩丰科技、川大智胜、龙宇燃油 [3][59]