报告核心观点 - 全球多数市场超跌反弹进入中段偏后，往后反弹空间将缩小，为回调酝酿空间；美股科技股估值上升快且新看点难现，中期易下跌，其他行业超跌反弹较充分，未来短期反弹幅度将减少；欧洲市场、发达市场及日经 225 指数超跌反弹后中期仍易震荡或承压；海外新兴市场指数易波动；港股部分资产不建议追高，部分低位资产有低吸机会 [1] 本周全球市场表现 - 多数发达市场反弹，德国 DAX 涨幅 3.8%较大，加拿大 S&P/TSX 综合涨幅 1.3%较小 [8] - 新兴市场涨跌不一，恒生指数涨幅 2.38%较大，伊斯坦堡 ISE100 跌幅 3.75%较大 [9] 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 - 标普 500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均上涨，涨幅分别为 2.92%、3.42%、3% [3][11] - 标普 500 细分行业多数上涨，工业涨幅 4.32%较大，能源跌幅 0.65%较大 [11] - 标普 500 指数表现前十个股中信息技术行业占比大，前三个股礼恩派、ARISTA 网络、西南航空涨幅分别为 30.73%、16.83%、12.68% [15] - 美股科技股超跌反弹进入中段偏后，往后反弹空间缩小，中期易下跌；其他行业超跌反弹较充分，未来短期反弹幅度减少，中期酝酿回调，不同行业仍有重要个股单日明显下跌 [15] 美国中概股本周表现 - 纳斯达克金龙指数上涨 3.14%，建议跟踪中概股相关政策发展 [20] - 美国中概股表现排名前十个股中信息技术行业占比大，前三个股脑再生、安高盟、凤凰新媒体涨幅分别为 111.13%、50%、32.77% [22] 港股市场近一周表现 本周港股大盘以及不同行业表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数均上涨，涨幅分别为 2.38%、1.86%、0.73%，恒生科技指数上涨 5.24% [3][24] - 恒生细分行业全部上涨，资讯科技业涨幅 5.01%最大，能源业涨幅 0.02%最小 [28] 港股市场本周表现较好的个股 - 恒生指数表现排名前十个股中非必需性消费行业占比大，前三个股小米集团 - W、阿里健康、友邦保险涨幅分别为 11.32%、10.75%、7.36% [30] - 恒生中国企业指数表现排名前十个股中非必需性消费业占比大，前三个股小米集团 - W、阿里健康、京东健康涨幅分别为 11.32%、10.75%、6.84% [33] - 恒生香港中资企业指数表现排名前十个股中公用事业占比大，前三个股中国建筑国际、中国重汽、中国太平涨幅分别为 7.49%、5.7%、4.93% [34] - 恒生科技指数表现排名前十个股中资讯科技业占比大，前三个股万国数据 - SW、金蝶国际、金山软件涨幅分别为 21.48%、17.12%、11.35% [35] - 港股市场延续反弹，部分港股资产不建议追高，部分低位资产有低吸机会 [39] 本周重要海外经济数据 - 2025 年 3 月，日本失业率为 2.5%，高于前值 2.4%；欧元区失业率为 6.2%，与前值相同 [40] - 2025 年 4 月，欧元区 CPI 同比增速为 2.2%，与前值相同；核心 CPI 同比增速为 2.7%，高于前值 2.4% [42] - 2025 年 4 月，美国失业率为 4.2%，与前值相同；3 月，美国全部制造业新增订单环比增速为 18.06%，高于前值 - 0.45% [47]