核心观点 - 2025年是Agent元年，AI正从L2向L3进化，由技术成熟、标杆产品出现、MCP协议普及和市场需求驱动 [2] - Agent重要性在于深度自动化、通往AGI和重塑互联网入口，预计2025年下半年开启入口级通用Agent竞争 [2] - Agent竞争格局是“巨头环伺，新锐突破”，大厂主导通用Agent，垂直领域有创新机会但面临通用Agent威胁 [2] - 投资建议是重视2025年Agent投资窗口，长期配置平台巨头，关注垂直领域领跑者 [2] 为什么说2025年是Agent元年 AI从L2向L3进化 - AI从L2（推理者）向L3（Agent）进化，代表从“思考”走向“行动” [6] - L1是聊天机器人，L2是推理者，L3是智能体，具备记忆、规划、工具使用和行为记忆四大核心能力 [6][7] 驱动力 - 技术成熟度达到临界点，强大的多模态基础模型和成熟的强化学习训练方法已就绪 [2][9] - 行业领导者推动，标杆产品验证，如OpenAI、Google等发布关键产品，RE - Bench测试显示顶尖Agent在特定任务上效率匹敌人类专家 [2][18][20] - MCP协议普及，解决Agent与外部世界交互的碎片化和高成本问题，促进互联互通 [2][22] - 市场需求驱动，2023年是“模型竞赛年”，2024年是“应用探索年”，2025年市场需要AI落地解决复杂业务问题，Agent契合需求 [2][39][40] 定义 - 同时具备对话、推理、长记忆和工具调用四项能力才能称之为Agent，工具调用是核心区分要素 [43] - Agent智能程度有层次和梯度，关于Agent定义存在诸多问题待明确 [46] Agent为何重要 深度自动化 - Agent能理解模糊指令，自主规划并执行复杂认知型任务，打通端到端工作流，实现认知自动化 [49] - 带来指数级效率提升，形成人机协作新范式，让人类聚焦高价值活动，赋能创新 [53] - 解放人类生产力与创造力，将人类从重复性劳动中解放出来 [55] 通往AGI和具身智能 - Agent是通往AGI和具身智能的关键环节，从L3到L4存在鸿沟，目前“只读”型Agent有PMF，未来向“读写”型进化 [56][57][59] 重塑互联网流量入口格局 - 对传统搜索引擎形成挑战，改变信息获取方式，将搜索升级为“完成任务” [62][65] - 部分APP被“管道化”，功能单一的服务型App入口价值下降，复杂或体验型App仍是入口 [67] - Agent本身成为入口，可能是APP、浏览器或OS操作系统，预计2025年下半年围绕“通用入口级Agent”的大战将开启 [69][70] 竞争格局 竞争维度 - 围绕平台与应用、通用与垂直、成本与效率、交互范式、数据与护城河、人才竞争六个维度展开 [75][76] 模型即产品 - AI应用核心价值在于模型能力，爆款应用背后是模型能力更新，API经济可能走向终结 [77][78][79] - “浅层套壳产品”缺乏可持续竞争壁垒，终将被颠覆，真正的壁垒来自复杂工作流编排、工具集成能力和深度领域知识 [86][88] 通用Agent与垂直Agent - 通用Agent由大厂主导，大厂在基础大模型、平台与生态、应用集成方面布局 [92][95] - 垂直Agent短期内凭借深度领域知识和定制化能力有优势，但长期面临通用Agent泛化能力的威胁 [113][114] Agent将最先落地于知识工作 最先落地的行业和场景 - Agent最先落地于知识工作领域，尤其是代码/软件开发领域，已有成功案例，如Cursor、Devin [2][4] 代码/软件开发领域进展 - 代码领域进展较快，Cursor成长曲线陡峭，ARR和估值大幅增长 [115] 法律AI Agent对比 - 文档未提及相关内容 投资建议 - 重视2025年Agent投资窗口，跟踪基础模型、强化学习、工具调用等进展 [2] - 长期配置平台巨头，如海外的Google、微软，国内的阿里、腾讯、字节等 [2] - 关注垂直领域领跑者，如编程、研究、法律等领域，总结了30家上市公司在垂类Agent方面的布局 [2]