报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续，2025Q1行业盈利能力同比有较大提升；生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 周观察：2024年养殖板块利润同比高增，宠物高景气延续 - 2024年农业行业营收11498.20亿元，同比跌3.68%，归母净利润466.39亿元，同比升806.55%；2025Q1营收2706.77亿元，同比增6.79%，归母净利润133.13亿元，同比升795.07% [4][14] - 2024及2025Q1行业盈利能力同比上升，2024Q4及2025Q1行业期间费用率同比下降 [18] - 2024年禽养殖、畜养殖、饲料、宠物食品板块归母净利润同比增幅居前，2025Q1饲料、禽养殖等板块归母净利润同比增长；猪周期反转猪价上行，宠物板块高景气延续，动保板块业绩有望持续改善 [5][20][21] 周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 - 生猪板块盈利修复与消费复苏叠加，当前估值处低位，配置价值显现，推荐牧原股份等 [6][24] - 饲料国内受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团等 [24] - 转基因产业化扩面提速，推荐大北农等种业企业 [25] - 白鸡需求趋势向上但禽流感扰动，低位配置价值显现，推荐圣农发展等 [25] - 宠物板块消费升级与关税壁垒叠加，国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物等 [6][26] 本周市场表现（4.28 - 5.2）:农业跑输大盘0.08个百分点 - 本周上证指数跌0.49%，农业指数跌0.56%，跑输大盘0.08个百分点，饲料板块领涨，瑞普生物等个股领涨 [7][27][32] 本周重点新闻（4.28 - 5.2）：农业农村部印发《养殖业节粮行动实施方案》 - 农业农村部印发方案，力争到2030年实现饲料消耗、非粮饲料产能、优质饲草产量等目标 [33] 本周价格跟踪（4.28 - 5.2）：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨 - 生猪养殖5月2日外三元生猪等价格有变动，养殖利润环比下降 [8][37] - 白羽鸡鸡苗、毛鸡价格环比上涨，毛鸡养殖利润环比下降 [37][39] - 黄羽肉鸡中速鸡均价环比上涨 [42] - 牛肉均价环比上涨 [43] - 水产品草鱼、鲈鱼、对虾价格环比上涨 [45] - 大宗农产品玉米期货结算价环比上涨，豆粕期货结算价环比下跌 [49] - 糖NYBOT11号糖和郑商所白砂糖期货收盘价环比下跌 [52] 主要肉类进口量 - 2025年3月猪肉进口9.00万吨，同比降1.2%；鸡肉进口3.65万吨，同比增25% [56] 饲料产量 - 2025年1 - 2月全国工业饲料产量4920万吨，同比增9.6% [59]