报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为“推荐”，维持该评级 [1][2] 报告的核心观点 - 本周（2025.4.28 - 2025.5.2）上证综指回调0.49%，深证成指回调0.17%，创业板指上涨0.04%，申万通信上涨0.59%，考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，给予通信行业“推荐”评级 [2] - 建议关注算力产业链和卫星互联网方向 [3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 行业指数方面，本周（2025.4.28 - 2025.5.2）通信行业指数上涨0.59% [9] - 细分板块方面，通信应用增值服务上涨幅度最高，涨幅为6.23%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为0.93%，各细分板块主要呈上涨趋势 [11] - 个股涨幅方面，通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为57.48%、25.98%和16.54%，博创科技（26.63%）、平治信息（23.03%）、万隆光电（15.28%）涨幅分列前三 [13] 本周通信板块新闻（2025.4.27 - 2025.5.3） - 阿里通义已开源200余个模型，4月29日凌晨阿里巴巴开源新一代通义千问模型Qwen3，采用混合专家（MoE）架构，总参数量235B，激活仅需22B，在多方面性能增强，部署成本大幅下降，提供丰富模型版本，所有模型为混合推理模型，API可按需设置“思考预算”，在评估模型Agent能力的BFCL评测中创下70.8的新高，超越顶尖模型，原生支持MCP协议，具备强大工具调用能力，采用宽松的Apache2.0协议开源，支持119多种语言 [15][16][17] - 4月29日我国卫星互联网低轨03组卫星搭乘长征五号乙运载火箭/远征二号上面级于中国文昌航天发射场成功发射并进入预定轨道，卫星互联网低轨01组卫星隶属于“星网”，去年12月16日01组发射成功，今年2月11日02组发射成功 [17] - 4月30日小米官方宣布开源首个为推理而生的大模型Xiaomi MiMo，在数学推理和代码竞赛公开测评集上，7B参数规模超越OpenAI的闭源推理模型o1 - mini和阿里Qwen更大规模的开源推理模型QwQ - 32B - Preview，推理能力提升由预训练和后训练阶段多层面创新联合驱动，MiMo - 7B全系列已开源4个模型至HuggingFace [18][20] - 近日字节跳动发布基于以太网极致优化的GPU Scale - up互联技术白皮书，推出EthLink创新网络方案，为AI集群提供低延迟、高带宽的高速互联传输，允许GPU通过不同语义执行同步和异步操作，填补基于以太网极致优化的AI Scale - up互联体系空白，计划联合产业合作伙伴构建基于以太网的Scale - up网络生态 [20][21] - 谷歌、亚马逊、Meta、微软四家2025Q1合计资本开支为719.02亿美元，同比增长62%，环比下降1%；谷歌资本开支约172亿美元，同比增长43%，环比增长20%；亚马逊资本开支约250.19亿美元，同比增长68%，环比下降10%；Meta资本开支约为129.41亿美元，同比增长102%，环比下降10%，全年生成式AI及核心业务资本开支指引由600 - 650亿美元提升至640 - 720亿美元；微软资本开支约为167.45亿美元，同比增长53%，环比增长6% [22][23] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.4.27 - 2025.5.3）多家通信板块公司进行业绩披露，如紫光股份、星网锐捷、海能达等公司公布了2024年报和/或2025一季报的营业收入、归母净利润、基本每股收益等情况 [24][25][26] - 下周（2025.5.4 - 2025.5.10）通信板块公司限售解禁情况：无 [27]