报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [3] 报告的核心观点 - 认为去年9月底以来“止跌回稳”政策组合拳方向正确，需求侧强调修复居民资产负债表并释放消费，供给侧强调通过收储和好房子等新房保价引导市场价格修复，近期稳地产战略重要性提升，预计政策将进一步发力，地产Alpha和Beta或将共振 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 新房成交量：上周34城周成交环比上升20.1%，一二线环比上升22.2%、三四线环比下降9.2%；4月34城月成交同比下降17.8%，一二线同比下降12.6%、三四线同比下降52.3% [4][7] - 二手房成交量：上周13城周成交环比下降29.7%，4月累计成交同比下降0.2%，年初累计至今成交同比上升20% [13] - 新房库存：15城上周推盘131万平，成交推盘比为0.94倍，可售面积环比上升0.1%，3个月移动平均去化月数环比下降2个月 [22] 行业政策和新闻跟踪 - 地产行业：住建部《住宅项目规范》实施推动住宅品质升级，2025年1 - 4月TOP100房企拿地总额同比增长26.6%；4月50家房企单月销售额同比下降23.5%、1 - 4月累计销售额同比下降16.1%；多地出台因城施策、公积金政策、购房补贴等政策 [32] - 物管行业：住房城乡建设部下发通知要求做好“五一”假期和汛期安全防范工作 [36] 重点公司公告 - 地产公司：2024年及25Q1部分房企业绩承压，部分企业有融资、人事变动等情况，如龙湖集团增发、万科A获股东借款等 [37] - 物管公司：保利物业部分股票解锁，部分物管公司公布2025Q1归母净利润，贝壳 - W、新大正有股份回购动作 [43][44] 板块行情回顾 - 地产板块：SW房地产指数下跌3.04%，跑输沪深300指数，在31个板块中排第31位；个股表现有涨有跌 [47] - 物管板块：物业管理板块个股平均上涨1.28%，跑赢沪深300指数；截至上周末，板块平均25、26年PE分别为13、12倍 [54][58]