报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周转债表现弱于正股，估值小幅压降 节前三个交易日权益整体以修复前期AI及机器人主题风格为主，业绩集中披露期内市场情绪偏谨慎 策略上，当前在权益震荡债券坚挺下，转债估值有望对指数呈强支撑，收益振幅取决于权益后续表现 配置上，建议以高股息大盘偏债转债为主，叠加平衡偏股方向，关注近期提议下修案例，寻找潜在强促转股意愿的标的 继续推荐不对称性交易、双低动量及结合条款博弈[26] 根据相关目录分别进行总结 转债估值 - 本周转债弱于正股，整体百元平价溢价率小幅下降，高评级转债估值坚挺 全市场转债百元溢价率29%，单周下行0.38%，处于2017年以来75.4百分位 低评级转债百元溢价率24%，单周下行0.06%，处于2017年以来72.5百分位 高评级转债百元溢价率22%，单周上行0.11%，处于2017年以来80百分位[3][7] - 本周转债表现弱于正股，转股溢价率下行，纯债溢价率上行，到期收益率略微下行 截止最新，转股溢价率指数、纯债溢价率指数、到期收益率分别为51.35%、24.06%、 - 1.89%，较上周分别变化 - 0.86%、0.56%和 - 0.04%，处于2017年以来的82.4、26和26.5百分位[3][10] 条款统计 赎回 - 本周无新增转债发布强赎公告，已发强赎公告且尚在交易的转债共4只，暂无到期赎回公告且尚在交易的转债 仍在交易的转债中，强赎和到期转债的潜在到期或转股余额为12.05亿元 共有52只转债处于不赎回期限内[3][15] 下修 - 本周家联和百川2公布下修董事会预案 截至最新，161只转债处于暂不下修区间，2只转债已触发且股价仍低于下修触发价但未出公告，62只转债正处于下修进度，7只转债已发下修董事会预案但未上股东大会[3][17] 回售 - 截至最新，本周20只转债处于累积回售进度，1只转债正处于下修进度中 目前1只转债已发布回售公告[3][21] 一级发行 - 本周伟测转债上市，下周暂无待发行及上市的转债 截至最新，处于同意注册进度的转债共7只，待发规模约135亿元；处于上市委通过进度的转债共6只，待发规模约38亿元[3][23]