核心观点 - 年初至2025年4月30日计算机指数跑赢沪深300，基金持仓比例仍在低位 [4] - 重视AI全面繁荣和信创发展两大核心趋势 [5] - 给出AI和大信创领域的投资推荐及受益标的 [6] 板块业绩有望修复，基金持仓比例仍在低位 表现回顾 - 截至2025年4月30日，计算机指数较年初涨2.35%，沪深300指数跌4.18%，计算机指数跑赢沪深300，在一级行业中排第六 [10] - 年初至今，A股计算机板块中AI板块涨幅居前，宏景科技等涨幅排名前十 [15] 业绩分析 - 2024年度计算机板块营收平稳，利润承压，收入增速放缓，费用端增长致利润下滑 [18] - 2025Q1计算机板块营收和归母净利润增速修复，降本增效成效显现，利润增速高于收入增速 [24] 基金持仓 - 2025年一季度末计算机板块基金配置比例环比降0.16个百分点至3.82%，持仓市值在一级子板块中排第八 [27] - 2025Q1末持股市值前十公司为寒武纪、海光信息等 [27] 重视两大核心趋势：AI全面繁荣，信创发展势头正盛 AI：从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代 模型端 - OpenAI推出ChatGPT成强人工智能里程碑，GPT系列从GPT - 4到GPT - 4.1快速迭代，正努力迈向AGI [35][39][42] - Claude、Gemini、Llama等大模型也在不断迭代升级 [46][49][50] - 国内大模型发展迅速，形成“6 + 2”格局，科技巨头和AI公司积极布局，Deepseek和阿里通义千问表现出色 [53][55][64] 算力端 - 大模型发展带动AI算力强劲需求，2025年AI Server产值有望提升至近2980亿美元，占比超7成 [67] - Microsoft、Google、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支持续强劲，英伟达数据中心业务高增长 [72][74] - AI算力产品快速迭代，英伟达单卡AI训练性能8年提升1000倍 [77] 应用端 - AI Agent重新定义软件服务，2025年有望成繁荣元年，市场规模预计从2024年51亿美元增至2030年471亿美元 [82][87] - B端AI Agent助力企业知识资产积累与复用，C端有望颠覆人机交互方式 [89][94] - MCP被视为未来AI生态“标准USB接口”，国内外厂商纷纷支持 [98] - 全球巨头和国内厂商加速布局AI Agent赛道 [101][104] “大信创”：国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速 国产算力 - 国家政策支持，2025年国内智能算力规模将超105EFLOPS，多地出台政策鼓励建设 [111][113] - 下游行业需求旺盛，互联网厂商资本开支回暖，政府智算中心落地加速、规模增加 [116][120] - 华为昇腾、海光、寒武纪等国产AI算力崛起 [122][128][135] 操作系统 - Windows7和CentOS8停服，国产操作系统迎来黄金发展期，2024年市场规模预计达223.6亿元 [140][141] - openEuler成国产操作系统中流砥柱，多家国产OS厂商基于其发布商业发行版 [145] 数据库 - 国产数据库初步迈向“好用”阶段，2022 - 2027年复合增长率预计达30.67%，替换向核心系统突破 [149] - 关系型数据库占主流，开源与非开源数据库互补 [154][155] 华为鸿蒙 - HarmonyOS NEXT发布，实现全栈自研与自主可控，多设备互联能力卓越，融合AI带来新体验 [158][162] - 鸿蒙成中国智能手机市场第二大操作系统，生态设备超10亿，目标上架10万个应用 [165][171] 投资建议 AI - 应用端推荐金山办公、鼎捷数智等，受益标的包括海天瑞声、石基信息等 [180] - 算力端推荐海光信息、中科曙光等，受益标的包括优刻得、青云科技等 [180] 大信创 - 推荐达梦数据、太极股份等，受益标的包括中国软件、中国长城等 [180]