美国一季度GDP数据情况 - 2025年第一季度美国GDP环比折年率下跌至 -0.3%，低于预期的 -0.2%，前值2.4%；GDP同比2.0%，前值2.5%[2] 经济增速转负原因 - “抢进口”使贸易逆差扩大，进口环比折年率从 -1.9%增长至41.3%，净出口对GDP拉动从0.3%下跌至 -5.0%[2] - 财政支出边际放缓，政府支出环比折年率从3.1%下降至 -1.4%，对GDP拉动从0.5%下跌至 -0.3%，一季度国债到期额8994亿美元，净发行额降至2939亿美元[2] - 消费者悲观预期使个人消费支出增速放缓，个人消费环比折年率从4.0%下跌至1.8%，对GDP拉动从2.7%下跌至1.2%，耐用品消费环比折年率从12.4%下跌至 -3.4%，消费者预期指数从73.3跌至47.3[2] 经济增长拉动项 - 非住宅类投资接棒成主要拉动项，环比折年率从 -3.0%拉升至9.8%，对GDP拉动从 -0.4%提高至1.3%，设备和机械投资从 -0.5%增长至1.1%，计算机设备投资环比折年率从 -19.8%大幅增长至112.8%[2] 市场影响及风险 - 一季度GDP对市场影响有限，预计不会成美联储降息主要理由，4月非农数据更重要[2] - 风险为美国通胀上行超预期和经济下行超预期[2]