报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对2025年4月28日至2025年5月2日二级资本债周度数据进行跟踪，涵盖一级市场发行与存量、二级市场成交、估值偏离等情况[1][2][3] 各部分内容总结 一级市场发行与存量情况 - 本周（20250428 - 20250502）新发行1只二级资本债，规模500亿元，发行年限10Y，发行人是中央金融企业，主体评级AAA，位于北京市[1] - 截至2025年5月2日，二级资本债存量余额45565.05亿元，较上周末增加510亿元[1] 二级市场成交情况 - 本周二级资本债周成交量约1049亿元，较上周减少313亿元，成交量前三的个券为25民生银行二级资本债01（208.89亿元）、25工行二级资本债01BC（107.78亿元）和25建行二级资本债01BC（36.82亿元）[2] - 分地域看，成交量前三为北京市（758亿元）、上海市（114亿元）和广东省（57亿元）[2] - 截至5月2日，5Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为 - 0.07BP、 - 0.06BP、 - 0.03BP；7Y对应评级涨跌幅分别为 - 0.07BP、 - 0.06BP、 - 0.03BP；10Y对应评级涨跌幅分别为 - 0.05BP、 - 0.05BP、 - 0.02BP[2] 估值偏离%前三十位个券情况 - 本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例和幅度均大于溢价成交[3] - 折价率前三的个券为20长春农商二级01（ - 4.0137%）、23沧州银行二级资本债01（ - 1.2905%）、24简阳农商行二级资本债01（ - 0.8944%），中债隐含评级以AAA -、AA +为主，地域以北京市、上海市、四川省居多[3] - 溢价率前三的个券为25广东华兴银行二级资本债01（1.8820%）、22长城华西二级资本债01（0.6003%）、25西安银行二级资本债01（0.1140%），中债隐含评级以AAA -、AA +为主，地域以北京市、上海市居多[3]