报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 北美云厂商巨头 2025 年 Q1 云业务业绩超预期，AI 应用赋能业绩，显现 AI 算力设施资源紧缺，建议关注国产 AI 算力相关标的 [5][8] - 受关税影响，DRAM 价格上涨，IT 设备商补库存阶段或开启，DRAM 行业迈入先进制程，建议关注存储相关标的 [9][22] 各目录总结 股票组合及其变化 本周重点推荐及推荐组 - 微软 2025 财年 Q3 财季、亚马逊 Meta 2025 财年 Q1 财季云计算业务超市场预期，算力需求旺盛，微软自研芯片突破，预计 2026 年自研芯片占比提升至 50% [5][18] - 亚马逊 2025 年第一季度财报表现出色，人工智能业务年营收达数十亿美元且同比三位数增长，后续将投入更多实例 [6][19] - Meta 2025 财年第一季度财报超预期，预计增加数据中心资本开支，缓解算力限制 [7][20] - 受关税影响，4 月 DRAM 和 NAND 固定交易价格上升，IT 设备商补库存或带来销售增长机遇 [9][21] - DRAM 行业迈入先进制程，三星扩大 1a/1b 纳米产能，DDR4 需求强劲，4 月 DDR5 价格涨幅放缓，DDR4 价格强劲增长 [10][22] 海外龙头一览 - 4 月 28 日 - 5 月 2 日当周，海外龙头呈上涨态势，QORVO 领涨，高通领跌 [24] - 费城半导体指数 4 月 28 日 - 5 月 2 日当周横盘后上涨，近两周整体上涨，2023 - 2025 年走势有起伏 [29] 周度行情分析及展望 周涨幅排行 - 4 月 28 日 - 5 月 2 日当周，申万一级行业涨跌分化，电子行业上涨 1.79%，位列第 6 位，电子行业市盈率为 52.66 [4][31] - 电子行业细分板块涨跌分化，数字芯片设计、半导体材料、其他电子板块涨幅最大，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值位列前三 [4][34] - 当周重点关注公司周涨幅前十中，数字 IC 占 4 席、PCB 占 2 席、模拟 IC 占 2 席、均测和其他计算机设备各占 1 席，雷神科技、恒玄科技、兆易创新包揽前三 [38] 行业重点公司估值水平和盈利预测 - 报告列出众多电子行业重点公司的市值、ROE、EPS、PE、PB 及投资评级等信息 [23][43] 行业高频数据 台湾电子行业指数跟踪 - 4 月 21 日 - 5 月 2 日两周，中国台湾半导体、计算机及外围设备、电子零组件、光电行业指数整体呈上涨态势 [47] - 2023 - 2025 年，台湾电子行业各细分板块指数走势有差异，中国台湾 IC 各板块产值同比增速自 2023 年 Q2 开始反弹 [48][56] 电子行业主要产品指数跟踪 - 存储芯片价格整体波动下降，NAND 价格 2025 年 4 月 21 日为 2.76 美元，DRAM 价格 2025 年 5 月 2 日为 1.84 美元 [58] - 全球半导体销售额自 2024 年 4 月触底攀升，2025 年 2 月当月销售额为 549.2 亿美元，同比增长 17.10% [59] - 面板价格保持稳定，部分面板价格有回升或下降后上升情况 [63] - 2025 年 2 月国内手机出货量同比上升 32.5%，2024 年全球智能手机出货量同比增长 5.04% [65] - 无线耳机 2023 年以来复苏，2024 年出口量同比增幅多为正，累计出口量同比稳定增长 [66] - 中国智能手表 2024 年反弹，各季度累计产量同比有增长，生成式 AI 结合有望开辟新增长途径 [70] - 2025 年第一季度全球 PC 出货量同比下滑 2.88%，AI 大模型和换机潮有望推动 2025 年市场恢复增长 [72] - 新能源车销量保持强劲增长，2024 年全年销售量达 1286.59 万辆，同比增长 35.50%，2025 年 2 月同比增长 87.06% [74]