报告行业投资评级 - 玉米&玉米淀粉：看涨 [1] 报告的核心观点 - 一周复盘：玉米、小麦现货明显上涨，玉米07合约冲破2350压力位，“若无规模化替代，7月现实缺口将暴露”预期或逐步兑现，深加工企业玉米消耗量下滑但原料库存大降，中储粮净轮出但拍卖成交率和溢价双高，商业库存或趋紧 [2] - 下周观点：中期现实供需转强将驱动价格上涨，07合约全年高点有望达2450元/吨，基差、月差有望形成back结构；原因包括生猪存栏与均重双高使能量总需求回升，淀粉出口恢复与副产品受拉动延缓深加工消费下降；陈麦腾库压力未现且新麦单产或略低，小麦无下跌空间，需玉米上涨实现替代优势；政策粮拍卖大概率在现货超涨后进行 [3] - 市场情况：当前市场共识未充分形成，部分贸易商担忧小麦替代和政策粮拍卖压力，北港基差偏弱，期货上行或曲折，推荐关注逢低多07以及7 - 9正套、7 - 11正套机会 [4] - 玉米淀粉情况：企业检修结束开机率回升，华北走货好转、东北走货迟缓，淀粉库存轻微去化；淀粉副产品收入提升延缓开机率下降，不利于去库，但淀粉出口恢复或改善供需 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格回顾 玉米 - 涉及玉米期现价格表现及基差、现货价格走势、7 - 9月差走势、7 - 11月差走势等图表 [16] 玉米淀粉 - 涉及玉米淀粉期现价格表现及基差、淀粉 - 玉米主力期货价差、淀粉 - 玉米现货价差（潍坊）、玉米淀粉副产品收入回补等图表 [20][27] 玉米基本面信息周度观察 收抛储 - 涉及中储粮网竞价销售玉米情况、中储粮网竞价采购玉米情况图表 [30] 库存 - 涉及南港玉米谷物库存、南港玉米外贸库存、北港玉米库存、南港玉米内贸库存、主要深加工企业玉米库存（玉米年度）、深加工企业玉米消费量、主要深加工企业玉米库存消费比(季节性)、饲料企业玉米库存天数等图表 [33][39][44] 替代品 - 涉及小麦玉米价差、小麦替代玉米理论优势价差图表 [47] 需求 - 涉及玉米制乙醇盈利（黑龙江）、玉米酒精开工率、生猪出栏均重图表 [51][52] 玉米淀粉基本面信息周度观察 盈利 - 涉及玉米淀粉企业盈利、玉米淀粉企业利润（山东）图表 [55] 供应 - 涉及玉米淀粉开工率、玉米淀粉企业加工量图表 [59] 需求 - 涉及淀粉糖开机率（果萄糖浆、麦芽糖浆）、瓦楞纸开机率、箱板纸开机率图表 [64][67] 库存 - 涉及玉米淀粉企业可售库存、玉米淀粉注册仓单季节性走势图表 [69]