报告行业投资评级 - 看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 当前内需配置价值彰显，关注财报较优且基本面势能延续的标的，新消费首推零食，传统消费优选业绩见底有望向上标的，应重点布局行业龙头个股[1] - 白酒板块2025年或为新旧周期转换年，关注基本面业绩较好或公司改革有望见成效的龙头标的[1] - 大众品短期关注零食公司在山姆等会员店上架新品的投资机会，持续推荐啤酒饮料旺季备货、零售变革大年和成本周期带来的食饮投资机会[1] 各目录总结 本周行情回顾 - 4月25日 - 5月2日，3个交易日沪深300指数下降0.43%，其他酒类（+2.12%）、乳制品（+1.46%）涨幅居前，休闲食品（-3.46%）、肉制品（-3.05%）跌幅居前[3][24][33] - 白酒板块下跌0.82%，华致酒行（+12.43%）、皇台酒业（+2.10%）、口子窖（+1.28%）涨幅居前，迎驾贡酒（-12.11%）、洋河股份（-5.30%）、山西汾酒（-3.34%）跌幅居前[4][33][37] - 大众品板块中，ST加加（+13.36%）、立高食品（+11.71%）、百润股份（+10.36%）涨幅居前，天味食品（-18.93%）、海南椰岛（-15.26%）、有友食品（-13.93%）跌幅居前[25][33][38] - 2025年4月30日，食品饮料行业估值21.79倍，白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒细分行业估值分别为19.69、27.67、74.88、46.11倍，葡萄酒板块（-26.29%）本周估值跌幅最大[39] 重要数据跟踪 重点白酒价格数据跟踪 - 贵州茅台本周飞天茅台（散）批价为2090元，批价总体稳定；五粮液本周批价为950元，批价总体维持稳定；泸州老窖本周批价为860元，批价总体稳定[22] - 本周部分高端酒批价环比：24年飞天（原）53°茅台批价从4月25日的2140元涨至5月2日的2185元，涨45元；其他如24年飞天（散）53°茅台、普五（八代）52°五粮液等批价无变动[54] 重点葡萄酒价格数据跟踪 - 报告展示了Liv - ex100红酒指数走势和葡萄酒月度产量及同比增速走势相关图表[56] 重点啤酒价格数据跟踪 - 报告展示了啤酒月度产量及同比增速走势、啤酒月度进口量及进口平均单价走势相关图表[63] 重要公司公告 - 口子窖2024年营收60.15亿元，同比增长0.89%，归母净利润16.55亿元，同比下降3.83%；2025年一季度营收18.10亿元，同比增长2.42%，归母净利润6.10亿元，同比增长3.59%[64] - 重庆啤酒2025年一季度营收43.55亿元，同比增长1.46%，归母净利润4.73亿元，同比增长4.59%[64] - 迎驾贡酒2024年营收73.44亿元，同比增长8.46%，归母净利润25.89亿元，同比增长13.45%；2025年一季度营收20.47亿元，同比下降12.35%，归母净利润8.29亿元，同比下降9.54%[64][67] - 水井坊2024年营收52.17亿元，同比增长5.32%，归母净利润13.41亿元，同比增长5.69%；2025年一季度营收9.59亿元，同比增长2.74%，归母净利润1.90亿元，同比增长2.15%[67] - 汾酒2024年营收360.11亿元，同比增长12.79%，归母净利润122.43亿元，同比增长17.29%；2025年一季度营收165.23亿元，同比增长7.72%，归母净利润66.48亿元，同比增长6.15%[67] - 贵州茅台2025年一季度营业总收入514.43亿元，同比增长10.67%，归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%，茅台酱香系列酒营收70.22亿元，同比增长18.30%，海外市场一季度营收11.19亿元，同比增长37.53%[67] - 洋河股份2024年营收288.76亿元，归母净利润66.73亿元；2025年一季度营收110.66亿元，归母净利润36.37亿元[67] - 泸州老窖2024年营收311.96亿元，同比增长3.19%，归母净利润134.73亿元，同比增长1.71%；2025年一季度营收93.52亿元，归母净利润45.93亿元[67] - 古井贡酒2024年营收235.8亿元，同比增长16.4%，归母净利润55.17亿元，同比涨幅为20.22%；2025年一季度营收91.46亿元，同比增长10.38%，归母净利润23.3亿元，同比增长12.78%[67] - 今世缘2024年营收115.44亿元，同比增长14.32%，归母净利润34.12亿元，同比增长8.8%；2025年Q1营收50.99亿元，同比增长9.17%，归母净利润16.44亿元，同比增长7.27%[67] - 五粮液2024年营收891.75亿元，同比增长7.09%，归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%；2025年一季度营收369.40亿元，同比增长6.05%，归母净利润148.60亿元，同比增长5.80%[67] 重要行业动态 - 第113届全国糖酒商品交易会展会招商工作全面启动，以“一颗秋糖两头甜，今年最甜是南京”为主题，设置十大展区、十五大特色专区[68] - 多地酒产业入选工信部培育名单，包括北京二锅头清香型白酒等8个酒类地方特色食品产业[68] - 国宝李渡开启上市两周年暨2025年优秀合作伙伴战略研讨会[68] - 茅台集团到访古井集团考察交流，双方围绕多方面深入座谈[68] - 五粮液将发布17个新品系列，涵盖多个品牌和消费场景[68] - 天佑德青稞酒与康师傅达成战略合作，推出定制款青稞酒[68] - 茅台分享双碳/绿色实践，坚持生态共治与绿色共享[68] - 五粮液提出2025年要巩固和增强稳健发展态势[68] - 16家酒企入驻“遵义产品”认证赋码平台[68] - 《人民日报》点赞洋河助力航天事业和履行社会责任[68] - 《米香型白酒》国标发布，2026年5月1日实施[69] - 海南椰岛酱香白酒科技示范园建设推进，预计今年9月底部分窖池投产[69] - 五粮液华涛率队调研日本市场[69] - 2025北京精酿啤酒节开幕，汇聚众多品牌精酿啤酒[69] - 金徽酒参加第五届中国国际消费品博览会[69] - 舍得酒业沱牌招募青年创业经销商[69] - 茅台举行五四表彰大会[69] 近期重大事件备忘录 - 海南椰岛5月6日复牌、变更证券简称、实施风险警示[72] - 今世缘5月7日举行业绩发布会[72] - 华致酒行、永顺泰5月7日开始股东大会现场登记[72] - 怡亚通、乐惠国际、威龙股份、香飘飘、重庆啤酒、路德环境5月8日开始相关业绩发布会或股东大会现场登记等[72][73] - 永顺泰5月8日召开股东大会并开启互联网投票[72][73] - 珍酒李渡5月9日召开股东大会[73] - 五粮液、莫高股份、*ST岩石、贵州茅台5月9日有相关业绩发布会或股东大会现场登记等安排[73] - 维维股份5月9日开启股东大会互联网投票并召开股东大会[73]