报告行业投资评级 - 看好丨维持 [9] 报告的核心观点 - 4月27日国务院常务会议核准10台核电机组，广核集团4台，中国核电、国家核电、华能核电各2台，核准完成后相关集团在建及待建机组数量增加，8台机组采用“华龙一号”技术，随着其投产入列，核电上市公司ROE水平有望提振，中国核电、中国广核等上市公司将受益于行业景气度提升 [2][6][12] - 2025年多数省份年度长协电价调整引发市场担忧，但电价回落对核电公司业绩影响有限，且两家核电上市公司有新增机组投产贡献业绩增量，中广核集团与中国核电项目储备丰厚，增强远期成长确定性，看好核电行业长期发展潜力和投资价值 [12] - 随着电力体制改革推进，推荐关注优质转型火电运营商、水电板块优质大水电以及新能源相关公司 [12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4月27日国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等10台核电机组，广核集团4台，中国核电、国家核电、华能核电各2台 [2][6] 事件评论 - 核电常态化审批节奏持续，“华龙一号”批量化加速推进，自2019年核电核准重启后历年新核准机组数量可观，此次核准再次验证年均核准机组预期，表明政策积极态度，“华龙一号”ROE领先，其投产将提振核电上市公司ROE水平 [12] - 短期电价扰动有限，着眼远期成长，电价回落对核电公司业绩影响有限，2025年新增机组投产缓解短期压力，项目储备增强上市公司远期成长确定性，看好核电行业长期发展 [12] 投资建议 - 推荐关注优质转型火电运营商华电国际、华润电力、华能国际、国电电力、中国电力、福能股份和长三角煤电运营商；水电板块推荐长江电力、国投电力和华能水电；新能源推荐龙源电力H、中国核电和中闽能源 [12]