报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油短期偏弱但下方有支撑，豆油单边有回调风险但品种间偏强；棕榈油和豆油趋势强度均为 -1 [1][13] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货收盘价方面，棕榈油主力 8148 元/吨，涨 0.34%；豆油主力 7832 元/吨，涨 0.67%；菜油主力 9297 元/吨，跌 0.05%；马棕主力 3827 林吉特/吨，跌 1.37%；CBOT 豆油主力 48.74 美分/磅，跌 1.40% [2] - 期货成交持仓方面，棕榈油主力成交 504163 手，减少 46625 手，持仓 346968 手，减少 29104 手；豆油主力成交 286750 手，减少 16620 手，持仓 581982 手，减少 23131 手；菜油主力成交 290285 手，减少 31107 手，持仓 276579 手，减少 28082 手 [2] - 现货价格方面，棕榈油（24 度，广东）8750 元/吨，降 230 元；一级豆油（广东）8200 元/吨，降 70 元；四级进口菜油（广西）9320 元/吨，持平；马棕油 FOB 离岸价 990 美元/吨，持平 [2] - 基差方面，棕榈油（广东）602 元/吨，豆油（广东）368 元/吨，菜油（广西）23 元/吨 [2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差 1149 元/吨，豆棕油期货主力价差 -316 元/吨，棕榈油 59 价差 468 元/吨，豆油 59 价差 150 元/吨，菜油 59 价差 9 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - MPOB 月报前瞻，预计马来西亚 2025 年 4 月棕榈油库存 179 万吨，环比增 14.8%；产量 162 万吨，增 16.9%；出口量 110 万吨，增 9.7% [3] - MPOA 数据显示，马来西亚 4 月 1 - 30 日棕榈油产量预估增 24.62%，其中马来半岛增 28.06%，沙巴增 24.07%，沙捞越增 11.37%，马来东部增 20.76% [5] - SPPOMA 数据显示，2025 年 4 月 1 - 30 日马来西亚棕榈油单产增 14.5%，出油率增 0.48%，产量增 17.03%；5 月 1 - 5 日单产增 61.58%，出油率增 0.59%，产量增 60.17% [6] - 不同机构数据显示，马来西亚 4 月 1 - 30 日棕榈油出口量，ITS 统计为 1120747 吨，较上月增 5.1%；AmSpec 统计为 1087133 吨，增 3.6%；SGS 预计为 825309 吨，减 0.23% [6] - GAPKI 数据显示，印尼 2 月出口棕榈油（含精炼产品）280 万吨，高于去年 217 万吨；2 月毛棕榈油产量 379 万吨，低于 1 月 383 万吨；2 月底库存降 23.5%至 225 万吨；截至 4 月 24 日，印尼今年生物柴油消费量 444 万升，1 - 3 月为 320 万升，今年强制掺混比例 40%高于去年 35% [7] - 印度 4 月棕榈油进口量环比降 24%至 322000 吨，连续五月下降；豆油进口量环比增 2%至 363000 吨；葵花籽油进口量降近 6%至 180000 吨；4 月食用油进口总量降至 865000 吨，环比降 11% [8] - USDA 干旱监测报告显示，截至 4 月 29 日当周，约 15%的美国大豆种植区域受干旱影响，较上周缩小 6%，去年同期为 16% [8] - USDA 作物生长报告显示，截至 2025 年 5 月 4 日当周，美国大豆种植率 30%低于预期，出苗率 7% [9] - USDA 月度压榨报告显示，美国 3 月大豆压榨量为 620 万短吨（2.066 亿蒲式耳） [9] - EIA 数据显示，2025 年 2 月美国用于生产生物燃料的豆油消费量下滑至 5.76 亿磅，1 月为 6.54 亿磅 [9] - StoneX 预计巴西 2024/25 年度大豆产量为 1.684 亿吨，前次预估为 1.675 亿吨 [10] - CONAB 数据显示，截至 5 月 3 日，2024/25 年度巴西大豆收割率为 97.7% [10] - 阿根廷农牧渔业国秘处数据显示，截至 4 月 30 日，2024/25 年度大豆收割率为 25%落后去年；截至 4 月 23 日当周，农户销售 71.38 万吨 24/25 年度大豆，累计 1174.15 万吨；销售 4.77 万吨 23/24 年度大豆，累计 3992.66 万吨；当周所有年度合计销售 76.15 万吨，累计 5166.81 万吨；24/25 年度累计出口销售登记 147.1 万吨，23/24 年度为 468.4 万吨 [10][11] - 南非 2024/25 年度大豆产量因降雨收割停滞面临严重风险 [11] - 加拿大谷物委员会数据显示，截至 4 月 27 日当周，油菜籽出口量增 21.6%至 17.08 万吨；自 2024 年 8 月 1 日至 2025 年 4 月 27 日，出口量 769.38 万吨，较上一年度增 69.3%；截至 4 月 27 日，商业库存为 124.19 万吨 [12] - 分析机构预计 2025/26 年度澳大利亚油菜籽产量为 620 万吨，预估区间 570 - 630 万吨，播种面积初估 350 万公顷略高于上一季 [12]