报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前央行加大公开市场操作力度，4月制造业PMI降至临界点下方推动期债价格上涨；五一期间美国非农数据好于预期，美乌签署矿产协议，美债收益率回升，中方表示正在评估与美国关税谈判问题，外部冲击影响下制造业景气指数回落，关注4月经济数据 [3] - 央行会根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况加大货币政策调控强度，适时降准降息，市场资金面有望继续宽松，预计支撑国债期货价格；目前长短端利差处于历史低位，再度压缩空间有限，若关税谈判取得进展，市场避险情绪阶段性缓和，长端国债期货价格波动可能加大 [3] 各目录总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格涨跌不一，T2506合约下跌0.11%，持仓量变化不大；各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行1.4bp，DR007利率上行2.8bp，GC007利率上行0.1bp [2] - 上一交易日各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率上行0.03bp至1.63%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为12.28bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率上行3bp，德国10Y国债收益率上行5bp，日本10Y国债收益率下行3.9bp [2] 宏观消息 - 4月30日央行开展5308亿元逆回购操作，操作利率1.50%，当日净投放4228亿元，当周全口径净投放6458亿元，本周将有16178亿元逆回购到期 [3] - 4月央行买断式逆回购操作缩量5000亿元，或为后续降准政策落地铺路 [3] - 中国人民银行行长潘功胜主持会议通过在清迈倡议多边化下新设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具相关安排 [3] - 财政部部长蓝佛安文章指出统筹用好政策工具，加强政策协同，把握政策节奏 [3] - “五一”假期全国消费市场繁荣活跃，重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，汽车、家电、数码产品销售带动消费显著 [3] - 美国总统特朗普宣布对国外制作进入美国的电影征收100%关税，称正在就贸易协议与多国会晤，本周可能达成协议 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期、7天期、14天期上行，1月期下行 [3] - 美债收益率集体上涨，2年期、3年期、5年期、10年期、30年期美债收益率均上升 [3]