报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油2509合约短线或区间震荡整理；豆粕短线或震荡偏弱；节后开盘连盘玉米预计跟随外盘价格涨跌，外盘波动消化后国内价格以国内现货预期为主 [1] - 铜价月K收初阴阳平衡，关注均线系统的压制效果 [2] - 碳酸锂2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [4] - 宏观利空逐渐消化，关注5月结束后远月低位逢低偏多思路对待钢材 [5] - 双焦供应宽松，低位偏弱震荡反弹，空间有限 [6] - 铁矿2505短期以震荡下行为主 [7] - WTI主力55美元/桶有一定支撑，内盘节后归来或抵消节中下跌幅度，波动中性；关注沪胶下游开工情况，主力14000元/吨附近有支撑 [8][9] - 需求弱势难改，PVC期价或低位震荡运行 [10] - 纯碱节后盘面短期走势宽幅震荡为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 豆类 - 外盘变化：截止5月2日收盘，美豆主力较4月30日收盘上涨1.36%，美豆油主力上涨1.12% [1] - 国际大豆：处于美豆播种与南美豆收割、出口季，巴西豆收割基本完成，南美新作丰产概率大；市场交易重心转移至北美播种季，巴西大豆将进入出口高峰期 [1] - 国内产业层面：豆油中期去库周期或进入尾声，关注南美进口大豆到港、海关检验放行后库存低位反弹；关注节后巴西大豆清关情况，当前豆粕现货偏紧，到港大豆集中、油厂开机恢复后情况将缓解，节后下游补库或提振成交 [1] - 现货信息：43豆粕天津3300元/吨（-0）、日照3530元/吨（-50）、东莞3380元/吨（-240） [1] 玉米 - 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2128元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2333元/吨；锦州港（15%水/容重680 - 720）收购价2200 - 2230元/吨；鲅鱼圈（容重680 - 730/15%水）收购价2200 - 2220元/吨 [1] - 市场分析：外盘中美关税争端升级，但国内玉米进口依赖度降低且转向巴西补充进口，影响有限；国内天气转暖及种植期来临，产区基层余粮出清，一季度进口骤减，新小麦价格炒作上涨致阶段性供应紧张，下游采购谨慎、消费乏力，养殖利润低、深加工企业亏损致开工率下降，需求提振有限 [1] 铜 - 现货信息：上海1电解铜价格77840 - 78060，跌85，升200 - 升260，进口铜矿指数 - 42.61，跌0.09 [2] - 市场分析：全球处在“非理性”关税冲击阶段，海外资本市场高波动，美联储行为不确定，2025年可能是降息结束路径；国内政策发力，市场情绪预期回暖；产业原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，铜价处于阶段共振，现实和预期博弈加码 [2] 碳酸锂 - 现货信息：电池级碳酸锂（99.5%）市场价报67900（-800）元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报66200（-800）元/吨，电碳与工碳价差为1700元/吨，较上一交易日不变 [3] - 市场分析：成本上锂辉石精矿远期价格下调；供给上周开工率持续增长但增速放缓，盐湖端复产，低成本锂盐流入或冲击价格；需求3月终端消费环比转好，动力电池稳定增长，正极材料排产稳健，但仍不足以提供向上驱动；周库存持续累库 [3][4] 钢材 - 现货信息：上海螺纹3160，唐山开工率83.56%，社会库存532.76万吨，螺纹钢厂库200.4万吨 [5] - 市场分析：钢材基本面好转，远强近弱，contango结构减弱，估值中性偏低；政策支撑房地产，钢材表观需求量同比下降，原料价格本周震荡偏弱，成本中枢动态运行；社会库存与钢厂库存同步去库，整体库存水平低；短期宏观政策预期主导盘面，呈现供需双强格局 [5] 双焦 - 现货信息：主焦煤精煤蒙5：1205元/吨；日照港冶金焦准一级：1340元/吨；进口炼焦煤港口库存337.38万吨；焦炭港口库存246.10万吨 [6] - 市场分析：供应偏宽松，国内产能恢复，焦化厂产能利用率平稳，蒙煤进口维持高位；需求端钢厂减产，铁水产量回落预期仍存，总需求低迷；库存独立焦化企业维持原料低库存策略，整体小幅累库；利润吨焦平均利润平稳运行，接近盈亏平衡线 [6] 铁矿石 - 现货信息：铁矿普氏指数99.2，青岛PB（61.5）粉763，澳洲粉矿62%Fe762 [7] - 市场分析：供应端澳洲发运量回落，巴西发运回升，全球总发运量小幅下降，港口库存环比减少112.39万吨至1.48亿吨；需求端国内钢厂铁水产量增至240.22万吨/日，高炉复产带动进口矿日耗环比增加2.46万吨，但钢厂原料采购谨慎；海外需求分化，印度钢厂提产支撑部分需求，东南亚电弧炉替代效应增强；美国关税政策调整加剧全球商品价格波动，抑制铁矿石上行空间 [7] 原油 - 市场分析：OPEC+6月增产41.1万桶/日，市场预期原油供大于求，价格重心下移，WTI主力55美元/桶有技术支撑；美国“对等关税”影响中国轮胎及汽车出口，橡胶价格对该利空因素基本兑现，转为基本面主导行情；国内全乳胶开割，云南70%开割面积，海南胶水受降雨影响上量有拖累，东南亚产区泰国东北部开割，南部计划5月后开割，供给宽松；全球橡胶供需双松，美国汽车关税征收或抑制需求 [8] PVC - 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4740元/吨，环比降低10元/吨；乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比持平；乙电价差为310元/吨，环比增长10元/吨 [10] - 市场分析：供应上周PVC生产企业开工率在79.33%环比增加0.70%，同比下降0.62%；需求国内下游制品企业无明显好转，成交以刚需为主；库存截至4月30日PVC社会库存新（41家）样本统计环比减少4.94%至65.37万吨，同比减少25.02% [10] 纯碱 - 现货信息：节前全国重碱主流价1414.69元/吨，环比 - 4.69元/吨；华东重碱主流价1450元/吨，华北重碱主流价1500元/吨，华中重碱主流价1400元/吨，均环比持平 [11] - 市场分析：供应节前纯碱整体开工率89.44%，环比 - 0.06%，产量75.51万吨，环比 - 0.05万吨，跌幅0.06%，装置开工正常，产量波动小；库存厂家库存169.10万吨，环比 - 2.03万吨，跌幅1.19%，社会库存下降4 + 万吨，总量接近34万吨；需求端中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触 [11]