核心观点 - 周二 A 股三大指数集体收涨，沪指、深成指、创业板指涨幅分别为 1.13%、1.84%、1.97%，沪深两市成交额 13359.84 亿元，申万行业中计算机、通信、综合领涨，银行领跌，概念板块里可控核聚变、稀土永磁、华为盘古涨幅居前，重组蛋白、超级品牌、赛马概念涨幅居后；港股恒生指数收涨 0.7%，恒生科技指数收跌 0.09%；海外美国三大指数集体收跌，道指、标普 500、纳指跌幅分别为 0.95%、0.77%、0.87% [2][6] - 国务院新闻办公室 5 月 7 日上午 9 时举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、证监会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况并答记者问 [3][6] - 2025 年一季度 A 股上市公司业绩整体实现“开门红”，沪深北交易所 5391 家上市公司披露一季报，4068 家一季度归属于上市公司股东的净利润实现盈利，占比 75.46%，反映我国经济发展具备强劲动能 [3][6] 轻工制造行业 - 2025 年 1 - 3 月全国规模以上工业企业利润总额 15093.6 亿元，同比+0.8%，较 1 - 2 月提升 1.1 个 pct，3 月同比+2.6%，较 1 - 2 月提升 2.9 个 pct；1 - 3 月营业收入 321395.9 亿元，同比+3.4%，较 1 - 2 月提升 0.6 个 pct，3 月同比+4.2%，较 1 - 2 月提升 1.4 个 pct [7] - 13 个消费品制造大类行业中，农副食品加工、酒饮料茶、烟草、纺织、化学纤维 5 个行业利润同比增长，其中农副食品加工利润同比+40.3%，其余 8 个行业利润同比负增长，5 个行业降速超 10%；相比 1 - 2 月，农副食品加工、纺织同比涨幅扩大，皮革毛皮制品等 5 个行业同比跌幅收窄，服装业、家具同比跌幅扩大；一季度可穿戴智能设备制造等行业利润分别增长 78.8%、65.8%、21.7% [8] - 建议关注食品饮料、化妆品、黄金珠宝、家居家电板块龙头企业 [9][10] 派林生物 - 2024 年公司总营业收入 26.55 亿元（+14.00%），归母净利润 7.45 亿元（+21.76%）；2025Q1 总营业收入 3.75 亿元（-14.00%），归母净利润 0.89 亿元（-26.95%），受派斯菲科二期产能扩增停产影响 [11] - 公司浆站 38 个，2024 年采浆量超 1400 吨；血制品产品 11 个，2024 年血制品收入 26.46 亿元，同比增长 13.82%，国内销售收入 265108.46 万元，同比增长 15.70%，广东双林完成巴基斯坦静丙销售；在研产品超 10 个 [12] - 2025 年派斯菲科年产能提升至 1600 吨并投产，广东双林二期预计年中投产，年产能提升至 1500 吨，公司年产能合计超 3000 吨，有望保障 2025 年经营业绩增长 [13] - 预计 2025/2026/2027 年归母净利润分别为 8.91/10.42/11.59 亿元，对应 EPS 为 1.22 元/股、1.42 元/股、1.59 元/股，对应 PE 为 17.96/15.37/13.82，维持“买入”评级 [14] 天坛生物 - 2024 年公司总营业收入 60.32 亿元（+16.44%），归母净利润 15.49 亿元（+39.58%）；2025Q1 总营业收入 13.18 亿元（+7.84%），归母净利润 2.44 亿元（-22.90%），因产品价格下降减少的利润大于销量增长增加的利润 [14][15] - 公司收购中原瑞德 100%股权，新增 5 个在营单采血浆站，年采浆量增加百余吨；截至 2024 年，单采血浆站总数达 107 家，在营 85 家，采浆 2781 吨（+15.15%），占国内行业约 20%；血制品收入 60.13 亿元（+16.48%），核心产品增长稳健 [16] - 2024 年公司多个研发成果取得进展；2024 年和 2025Q1 毛利率分别为 54.70%（同比增加 3.94 个百分点）和 45.87%（同比减少 10.20 个百分点），销售/管理/财务费用率合计分别为 9.64%（同比减少 3.69 个百分点）和 11.48%（同比减少 0.74 个百分点） [17] - 预计 2025/2026/2027 年归母净利润分别为 16.44/19.02/20.80 亿元，对应 EPS 为 0.83 元/股、0.96 元/股、1.05 元/股，对应 PE 为 22.96/19.85/18.15，维持“买入”评级 [18] 长电科技 - 2024 年公司营业收入 359.62 亿元，同比+21.24%，归母净利润 16.10 亿元，同比+9.44%；2025 年第一季度营业收入 93.35 亿元，同比+36.44%，归母净利润 2.03 亿元，同比+50.39% [18] - 2024Q4 单季度营收 109.84 亿元，同比+18.99%，环比+15.73%，毛利率 13.34%，同比+0.17pct，环比+1.11pct；期间费用整体同比+0.92pct，净利率 4.93%，同比-0.45pct，环比+0.15pct；归母净利润 5.33 亿元，同比+7.28%，环比+16.63%；2024 年经营活动现金流量净额 58.34 亿元，同比+31.50% [19][20] - 2025Q1 营业收入 93.35 亿元，同比+36.44%，毛利率 12.63%，同比+0.43pct，为近三年一季度最高；期间费用整体同比-0.18pct，净利率 2.18%，同比+0.22pct；归母净利润 2.03 亿元，同比+50.39% [21] - 2024 年以先进封装业务为主的子公司盈利能力增强，传统封装业务较多的子公司盈利能力承压；下游各领域需求结构性复苏，运算电子、汽车电子增幅较大 [22][23] - 预计 2025 - 2027 年营业收入 402.41/439.51/468.16 亿元，归母净利润 23.11/28.08/32.55 亿元，对应 2025 年 4 月 30 日收盘价 PE 为 25.34x、20.85x、17.99x，维持“增持”评级 [24] 华润三九 - 2024 年公司总营业收入 276.17 亿元（+11.63%），归母净利润 33.68 亿元（+18.05%）；2025Q1 总营业收入 68.54 亿元（-6.04%），归母净利润 12.70 亿元（-6.87%） [26] - CHC 业务中感冒药等保持平稳，新上市 999 益气清肺颗粒；处方药业务提升学术价值和竞争力，收购天士力 28%股权，昆药集团有望获新增空间，二季度品牌和渠道协同有望提升 [27] - 2025Q1 销售/管理/财务费用率合计 27.01%，同比增加 1.28 个百分点，毛利率 53.28%，同比减少 0.14 个百分点；一季度研发投入稳健，推进数字化与智能制造转型 [28] - 预计 2025/2026/2027 年归母净利润分别为 39.38/45.06/51.39 亿元，对应 EPS 为 3.07 元/股、3.51 元/股、4.00 元/股，对应 PE 为 13.41/11.72/10.28，维持“买入”评级 [29] 片仔癀 - 2024 年公司总营业收入 107.88 亿元（+7.25%），归母净利润 29.77 亿元（+6.42%）；2025 年 Q1 总营业收入 31.42 亿元（-0.92%），归母净利润 10.00 亿元（+2.59%） [30] - 2024 年和 2025Q1 医药工业收入分别为 56.63 亿元（+17.94%）和 18.74 亿元（+13.31%），医药流通领域收入分别为 40.84 亿元（-2.87%）和 10.14 亿元（-19.11%），化妆品收入分别为 7.52 亿元（+6.41%）和 1.97 亿元（-1.17%） [31] - 核心产品片仔癀系列产品稳健增长，肝病用药 2024 年和 2025Q1 收入分别为 53.10 亿元（+18.98%）和 18.33 亿元（+21.83%）；心脑血管用药 2024 年和 2025Q1 收入分别为 2.84 亿元（+7.03%）和 0.22 亿元（-81.36%） [32] - 天然牛黄价格维持高价，国家允许进口牛黄试点用于中成药生产，福建列入试点区域，有望缓解公司原材料紧缺现状，提升利润水平 [33] - 预计 2025/2026/2027 年归母净利润分别为 32.80 亿元/38.07 亿元/42.48 亿元，对应 EPS 为 5.44 元/股、6.31 元/股、7.04 元/股，对应 PE 为 37.77/32.54/29.16，维持“买入”评级 [34][35]