报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍短期受印尼政策扰动和成本支撑，长期供应过剩和高库存依旧，下有支撑上有压力，维持区间震荡格局，沪镍2506震荡运行 [3] - 不锈钢现货价格下降，短期镍矿价格坚挺但镍铁价格回落，成本线下移，不锈钢2506震荡偏弱运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多因素：新能源汽车3月产销同比上升 [7] - 利空因素：国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；镍铁价格持续回落，后市偏弱预期；不锈钢仓单流入现货，供应压力增加 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 |品种|5月6日价格|4月30日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪镍主力|124630|123720|910| |伦镍电|15690|15430（5月2日）|260| |不锈钢主力|12735|12670|65| |SMM1电解镍|125575|125175|400| |1金川镍|126675|126225|450| |1进口镍|124525|124125|400| |镍豆|123975|123525|450| |冷卷3042B（无锡）|13600|13600|0| |冷卷3042B（佛山）|13850|14050|-200| |冷卷3042B（杭州）|13600|13600|0| |冷卷3042B（上海）|13650|13650|0| [11] 镍仓单、库存 - 4月30日，上期所镍库存28675吨，期货库存24308吨，分别减少912吨和492吨 [13] |期货库存|5月6日|4月30日|增减| | ---- | ---- | ---- | ---- | |伦镍|200082|200418（5月2日）|-336| |沪镍（仓单）|24125|24308|-183| |总库存|224207|224726|-519| [14] 不锈钢仓单、库存 - 5月2日无锡库存62.59万吨，佛山库存35万吨，全国库存108.24万吨，环比上升0.42万吨，300系库存71.22吨，环比上升1.07万吨 [18] - 5月6日不锈钢仓单163992，4月30日164292，减少300 [19] 镍矿、镍铁价格 |镍矿|品味|5月6日价格|4月30日价格|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |红土镍矿CIF|Ni1.5%|60.5|60.5|0|美元/湿吨| |红土镍矿CIF|Ni0.9%|31.5|31.5|0|美元/湿吨| |海运费（菲律宾 - 连云港）| - |9.75|9.75|0|美元/吨| |海运费（菲律宾 - 天津港）| - |10.5|10.5|0|美元/吨| |高镍（湿吨）|8 - 12|958|967.5|-9.5|元/镍点| |低镍（湿吨）|2以下|3500|3500|0|元/吨| [22] 不锈钢生产成本 |成本类型|成本金额| | ---- | ---- | |传统成本|13327| |废钢生产成本|13665| |低镍 + 纯镍成本|17040| [24] 镍进口成本测算 进口价折算127884元/吨 [27]