报告核心观点 - 4月二育采购进度过半，高价追采情绪降温，假期集团缩量明显，现货价格变动幅度较小，现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力略有增强，阶段性去库或开启；宏观情绪降温，资金扰动减小，交易逻辑切换为产业逻辑，着重关注远月月间价差估值偏离常态的套利策略，11 - 1反套流动性逐步增强，注意止盈止损。短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [5] 基本面跟踪 价格数据 - 河南现货价格15000元/吨，同比250；四川现货价格14700元/吨，同比300；广东现货价格15590元/吨，同比0 [3] - 生猪2507期货价格13445元/吨，同比 - 5；生猪2509期货价格13910元/吨，同比 - 20；生猪2511期货价格13530元/吨，同比 - 80 [3] 成交量与持仓量数据 - 生猪2507成交量5632手，较前日 - 1232，持仓量31498手，较昨日 - 1022 [3] - 生猪2509成交量23428手，较前日 - 15573，持仓量69728手，较昨日 - 3220 [3] - 生猪2511成交量4524手，较前日 - 2279，持仓量27719手，较昨日103 [3] 价差数据 - 生猪2507基差1555元/吨，同比255；生猪2509基差1090元/吨，同比270；生猪2511基差1470元/吨，同比330 [3] - 生猪7 - 9价差 - 465元/吨，同比15；生猪9 - 11价差380元/吨，同比60 [3] 趋势强度 - 趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]