报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆/粕类方面，短期美豆承压但有支撑，巴西大豆升贴水有支撑，大豆到港成本弱稳中期看涨，国内豆粕现货预计回落带动远月下跌，豆粕相对美豆震荡偏弱 [3][5] - 油脂方面，原油中枢下行和棕榈油产量恢复使油脂回落压力大，中期若宏观企稳或受美国提高RVO支撑 [7][9] - 白糖方面，二、三季度原糖价格可能创新低，国内糖价现阶段高位震荡，后市走弱可能性大 [11][12] - 棉花方面，郑棉价格低位震荡，供需双弱格局下短线延续震荡走势 [14][15] - 鸡蛋方面，供应主导蛋价，随着气温升高和新开产压力增加，蛋价上方压力增大，维持逢高抛空思路 [16][17] - 生猪方面，现货短期波动有限，体重增加压力向后积累，盘面贴水格局下往下空间受限，震荡思路下关注反弹后短空 [19][20] 各目录总结 大豆/粕类 重要资讯 - 隔夜美豆收跌，国内豆粕现货下跌，5 - 7月大豆预计到港量分别为919.75万吨、1100万吨、1050万吨，未来三个月豆粕及大豆累库趋势强，周二油厂豆粕成交10.21万吨，提货13.92万吨，开机率47.95% [3] - 美豆产区未来两周降雨情况预计种植进度正常，我国大豆进口依赖巴西，巴西大豆升贴水后期有走强动力，美豆低于种植成本，种植面积及天气有交易空间，我国大豆到港成本稳中偏涨，但贸易战引发宏观走弱会抑制豆系价格 [3] 交易策略 - 09等远月豆粕成本区间2850 - 3000元/吨，短期美豆承压但有支撑，巴西大豆升贴水有支撑，大豆到港成本弱稳中期看涨，国内豆粕现货预计回落带动远月下跌，豆粕相对美豆震荡偏弱，注重交易节奏 [5] 油脂 重要资讯 - ITS及AMSPEC预计马棕4月各阶段出口环比有不同程度增加，SPPOMA等数据显示马棕4月各阶段产量环比增加，2025年5月1 - 5日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量均增加，马棕走势低迷，4月或大幅累库 [7] - 美豆油行业协会要求大幅提高RVO，利于美豆油需求，提振其估值，国内现货基差震荡 [7][8] 交易策略 - 原油中枢下行和棕榈油产量恢复使油脂回落压力大，关注后续产地供需情况，中期若宏观企稳，油脂或受美国提高RVO支撑 [9] 白糖 重点资讯 - 周二郑州白糖期货价格震荡，郑糖9月合约收盘价报5890元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，或0.05%，各地现货报价较上一交易日下跌20 - 30元/吨，广西现货 - 郑糖主力合约基差250元/吨 [11] - 4月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗1659.8万吨，同比增加2.99%；产糖73.1万吨，同比增加1.25%，甘蔗制糖比例为44.77%，同比增加0.69个百分点；累计有178家糖厂开榨，同比增加3家 [11] 交易策略 - 二、三季度原糖价格可能创新低，国内糖价现阶段高位震荡，随着外盘价格下跌，进口利润窗口打开，后市郑糖价格走弱可能性大 [12] 棉花 重点资讯 - 周二郑州棉花期货价格偏弱震荡，郑棉9月合约收盘价报12745元/吨，较前一交易日下跌5元/吨，或0.04%，中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价较上个交易日下跌20元/吨，基差1085元/吨 [14] - 截至2025年5月4日当周，美国棉花种植率为21%，较之前一周提升6个百分点，略低于去年同期的23%，但较五年均值高出1个百分点 [14] 交易策略 - 受中美关税影响市场情绪悲观，郑棉价格低位震荡，国内棉纺行业消费旺季结束，下游开机率下滑，消费偏弱，但进口低位使棉花库存延续小幅去库，供需双弱格局下短线棉价延续震荡走势，关注中美谈判及国内库存边际变化 [15] 鸡蛋 现货资讯 - 国内蛋价半稳半跌，产区供应充足，销区市场消化不快，贸易商参市心态不高，预计今日蛋价有稳有降 [16] 交易策略 - 假期鸡蛋走货尚可，但库存偏稳定，价格持平或小落，供应主导蛋价，随着气温升高和新开产压力增加，蛋价上方压力增大，盘面远月仍有较高升水，维持逢高抛空思路 [17] 生猪 现货资讯 - 昨日国内猪价主流稳定，养殖端出栏积极性尚可，生猪供应或继续增加，但终端需求暂无利好提振，屠宰企业亏损，采购积极性下降，预计近期猪价或偏弱 [19] 交易策略 - 现货短期波动有限，体重增加压力向后积累，盘面贴水格局下往下空间受限，震荡思路下关注因惜售、二育和备货等脉冲情绪导致期现货反弹后的短空，矛盾深度积累前观望或短线为主 [20] 农产品重点图表 - 大豆/粕类涉及主要油厂豆粕库存、颗粒菜粕库存、港口大豆库存、饲料企业库存天数、南美和北美未来两周累积降水、大豆和菜籽月度进口等图表 [21][22][30][35] - 油脂涉及国内三大油脂库存、马棕库存、马棕进口盈亏、马棕生柴价差、东南亚未来两周降水距平图表 [37][41][47] - 白糖涉及全国单月销糖量、累计产糖量、累计产销率、工业库存、我国食糖月度进口量、巴西中南部地区双周产糖量图表 [50][52][57] - 棉花涉及全球和美国棉花产量及库存消费比、中国棉花产量、我国棉花月度进口量、纺纱厂开机率、我国周度棉花商业库存图表 [60][63][69] - 鸡蛋涉及在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、存栏及预测、淘鸡鸡龄、蛋鸡养殖利润、斤蛋饲料成本图表 [71][73][77] - 生猪涉及能繁母猪存栏、各年理论出栏量、生猪出栏均重、日度屠宰量、肥猪 - 标猪价差、自繁自养养殖利润图表 [81][84][93]