报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种短期内或回调，中长线逢高卖出套保；不锈钢品种短期内延续弱势震荡，中长线同样逢高卖出套保 [3][6] 镍品种市场分析 - 2025年5月6日沪镍主力合约2505开于123570元/吨，收于124630元/吨，较前一交易日收盘变化0.48%，当日成交量为101917手，持仓量为67940手 [1] - 沪镍主力合约2506全天窄幅震荡，成交量大幅减少，持仓量小幅度减少；日线MACD红柱面积未见明显放大且接近转绿柱边缘，短周期下跌趋势开始，60分钟线在节前126400附近出现顶背离现象；关注上方126000 - 128000短期一线压力位置 [2] - 现货市场金川镍早盘报价上调约450元/吨，主流品牌报价小幅上调；节后下游采购意愿回升，商家有补库意向，成交力度增加，精炼镍现货成交整体表现尚可，升贴水基本持稳且呈缓慢下行态势；前一交易日沪镍仓单量为24125（ - 183.0）吨，LME镍库存为200082（ - 336）吨 [2] 镍品种策略 - 近期精炼镍现货升贴水缓慢下行，支撑力度减弱，叠加60分钟线顶背离现象，预估近期区间上沿在126000 - 128000，下沿在122000附近；短线操作建议暂缓，中长线维持逢高卖出套保思路；单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年5月6日，不锈钢主力合约2506开于12680元/吨，收于12735元/吨，当日成交量为150113手，持仓量为89353手 [3] - 不锈钢主力合约全日震荡，午盘稍强，日线收小阳线，成交量大幅增加，持仓量减少；日线MACD红柱面积未见明显扩大，短周期下跌力量仍存，关注上方13100附近一线压力位置 [4] - 现货市场早间佛山商家报价多数持平，受盘面弱势影响市场信心低下，个别下游企业逢低补库，现货商多数维稳观望；镍铁市场报价持平，成交价位多在950元/镍（到厂含税），预计短期内偏弱运行；无锡和佛山市场不锈钢价格为13000元/吨，304/2B升贴水为415至615元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化 - 9.50元/镍点至959.0元/镍点 [4][5] 不锈钢品种策略 - 受镍铁原料价格回落影响，不锈钢镍铁成本支撑持续减弱，短期内延续弱势震荡寻求下方强支撑位置，预估近期区间上沿在13000 - 13100，下沿在12500 - 12600；短线操作建议暂缓，中长线维持逢高卖出套保思路；单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [6]