报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA行情下跌，假期原油下跌使成本支撑减弱，PTA持续去库存，基差较强；乙二醇市场价格小幅下跌，成本支撑不足且下游需求预期偏弱 [2] - PTA因PX和国内装置检修，基差走强，市场正套走出，月差拉开，聚酯工厂去库，下游补库，5月大幅去库，若聚酯库存延续强势6月或继续去化，聚酯工厂减产可能性低 [2] - 乙二醇受特朗普关税政策影响，乙烷影响降低，港口库存变动小，煤制装置负荷回升有压力但煤炭价格回升，主流装置负荷将检修，后续进入去库阶段 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油价格从471.1元/桶降至458.9元/桶，PTA行情下跌，成本支撑减弱后补跌，持续去库存，现货基差较强；乙二醇市场价格小幅下跌，成本支撑不足且下游需求预期偏弱 [2] 指标数据 - PTA-SC价差从1010.5元/吨升至1027.1元/吨，PTA/SC比价从1.2952升至1.3080，CFR中国PX价格不变，PX-石脑油价差从190升至202 [2] - PTA主力期价从4434元/吨降至4362元/吨，现货价格从4555元/吨降至4480元/吨，现货加工费从473.3元/吨降至403.7元/吨，盘面加工费从367.3元/吨降至295.7元/吨，主力基差从125降至123，仓单数量从103678张降至102622张 [2] - MEG主力期价从4155元/吨降至4130元/吨，MEG-石脑油从(124.64)元/吨升至(109.65)元/吨，MEG内盘从4216元/吨降至4190元/吨，主力基差不变 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从73.53%升至78.18%，PTA开工率从75.74%降至73.93%，MEG开工率从60.65%降至58.80%，聚酯负荷从89.93%微升至89.96% [2] 产品数据 - 涤纶长丝中POY150D/48F、FDY150D/96F、DTY150D/48F价格不变，POY现金流从(137)升至(64)，FDY现金流从(447)升至(374)，DTY现金流从(62)升至11，长丝产销从38%降至30% [2] - 涤纶短纤1.4D直纺涤短价格从6410元/吨降至6385元/吨，涤短现金流从203升至251，短纤产销从68%升至73% [2] - 聚酯切片半光切片价格从5610元/吨降至5540元/吨，切片现金流从(47)升至(44)，切片产销从109%降至37% [2] 装置检修动态 - 恒力石化计划4月28日开始对惠州PTA - 2装置例行检修，涉及产能250万吨；计划5月10日附近开始对大连PTA - 2装置例行检修，涉及产能220万吨 [3]