报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美双方计划近期会谈、关税摩擦有望缓解，需关注谈判走向；国新办关于“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”的新闻发布会值得关注 [6] - 焦炭第二轮提涨因下游钢厂抵触搁置，短期落地难；全国钢坯价格回调；钢厂铁水产量处高位，焦炭刚需支撑强；钢厂库存高、采购积极，焦企出货顺、库存低；贸易商观望；焦企开工积极、产量小增，焦煤价格走弱使焦企盈利好转；在粗钢控产预期下，焦炭期货价格预计仍下行 [6] - 主产地煤矿生产正常、供应稳定，多执行前期订单，市场采购谨慎、活跃度降，煤矿累库压力增，整体现货价格暂稳，线上竞拍流拍率高；蒙煤口岸通关，监管区库存去化，贸易商挺价；焦煤现货市场偏弱，期货市场预计震荡偏弱 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 2025年5月7日，焦炭盘面J2601收1260.1，较前日跌25.5；J2505收1470.5，跌130.5；J2509收1505.0，跌36.0；焦煤盘面JM2601收959.5，跌20.5；JM2505收880.0，跌8.0；JM2509收911.5，跌19.0 [2] - 夜盘JM2509收914元/吨，J2509收1515元/吨，2509合约焦化利润222.8元/吨，较前一日跌12.7元/吨 [3] - 焦炭现货邢台、吕梁、河泽、唐山等地出厂价及到厂价当日无涨跌，日照港焦炭仓单较前日降21；焦煤现货澳洲低挥发较前日降1，澳洲中挥发涨6，其他部分无涨跌 [2] 基本面数据 - 247家钢铁企业铁水日均产量245.4，较前日增1.07，环比增0.44%；焦炭日均产量47.4，较前日降0.09，环比降0.19%；焦炭日均消费量110.4，较前日增0.48，环比增0.44%；焦炭库存675.2，较前日增6.8，环比增1.33% [2] - 全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.0，较前日增0.18，环比增0.27%；焦炭库存0.66，较前日降5.0，环比降5.64%；焦煤库存6696，较前日降9.7，环比降1.00% [2] - 110家洗煤厂精煤日均产量53.6，较前日增0.1，环比增0.27%；精煤库存666T，较前日增155，环比增6.72% [2] - 523家矿山精煤日均产量80.4，较前日增0.7，环比增0.88%；精煤库存5896，较前日增3.9，环比增1.11% [2] - 港口焦炭库存238.1，较前日降5.5，环比降2.24%；港口焦煤库存311.8，较前日降13.0，环比降4.01% [2] 重要资讯 - 中方决定与美方接触，何立峰将于5月9 - 12日访瑞期间与美方贝森特会谈 [4] - 国家相关部委推进全国粗钢产量调控，工信部修订《钢铁行业产能置换实施办法》已形成初稿 [4] - 2025年4月有11个钢铁项目开工或投产 [4] - 5月7日国新办举行“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”新闻发布会 [4] - 中方将采取积极宏观政策，有信心实现2025年5%左右增长目标 [4] - 中方和欧洲议会同步全面取消对相互交往的限制 [4] - 若贸易谈判结果不满意，欧盟计划对约1000亿欧元（合1130亿美元）美国商品征额外关税 [5] - 美国3月贸易逆差1405亿美元，预估逆差1372亿美元，前值逆差1227亿美元 [5] - 5月6日全国主港铁矿石成交77.90万吨，环比增194%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.73万吨，环比增12% [5] - 2025年4月河北省钢铁行业PMI为57.2%，环比升3.1个百分点，保持在荣枯线以上 [5] 交易策略 - 关注中美会谈走向和国新办新闻发布会 [6] - 焦炭第二轮提涨短期落地难，期货价格在粗钢控产预期下预计下行 [6] - 焦煤现货市场偏弱，期货市场预计震荡偏弱 [6]