报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期棕榈油价格因关税政策、国际原油价格及产地供应预期等因素承压，短期或偏弱震荡；美豆价格受美国关税和生物柴油政策不确定性及播种在即影响，短期震荡加剧；马棕3月供需报告和USDA 4月供需报告影响均为中性 [18][19] 各部分内容总结 隔夜行情 - 马棕油07（BMD）收盘价3749.00，上日跌幅0.91%，隔夜跌幅1.13%；布伦特07（ICE）收盘价62.04，上日涨幅2.97%，隔夜跌幅0.48%；美原油06（NYMEX）收盘价59.00，上日涨幅3.09%，隔夜跌幅0.54%；美豆07（CBOT）收盘价1040.50，上日跌幅0.53%，隔夜跌幅0.10%；美豆粕07（CBOT）收盘价292.90，上日跌幅0.91%，隔夜跌幅0.78%；美豆油07（CBOT）收盘价48.30，上日跌幅0.90%，隔夜跌幅0.25% [1] - 美元指数最新价99.24，跌幅0.55%；人民币（CNY/USD）最新价7.2008，跌幅0.01%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.1985，跌幅2.57%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16328，跌幅1.60%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6495，涨幅1.55%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1194.000，跌幅0.50%；新中（SGD/USD）最新价1.2888，跌幅1.18% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505，华北现货价格9060，基差1050，基差隔日变化0；华东现货价格8550，基差540，基差隔日变化 -20；华南现货价格8660，基差650，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格8060，基差298，基差隔日变化 -60；江苏现货价格8160，基差398，基差隔日变化 -20；广州现货价格8160，基差398，基差隔日变化0 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格3080，基差156，基差隔日变化 -174；江苏现货价格3100，基差176，基差隔日变化 -154；广东现货价格3230，基差306，基差隔日变化 -34 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水147美分/蒲式耳，CNF报价437美元/吨 [2] 天气情况 - 美国大豆主产州5月11 - 15日气温大多偏高，降水量低于中值 [3] - 美国中西部地区天气利于大豆和玉米播种及早期生长，本周稍晚及以后降雨机会有限但仍可能，总体种植进度和早期生长条件应改善 [5] - 亚洲多数地区本周降雨好坏不一，印尼和马来西亚未来两周以温暖天气为主，部分地区降雨高于正常水平，利于棕榈树生长 [6] 行业数据 - 缅甸仰光市场棕榈油批发参考价格下降，国内消费量约100万吨/年，产量约40万吨，年进口约70万吨 [7] - 截至2025年5月2日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.16美元，比一周前下跌5.3% [7] - 巴西农户准备在2025/26年度扩大主要种植区大豆种植面积约50万公顷，当前年度种植4780万公顷，收获1.721亿吨 [8] - 马托格罗索州4月28 - 5月2日当周大豆压榨利润为623.09雷亚尔/吨，此前一周为643.31雷亚尔/吨 [8] - 截至5月4日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量243万吨，去年同期296万吨；大豆进口量1173万吨，去年同期1092万吨；油菜籽进口量568万吨，去年同期500万吨 [8] - 2024年德国生产约360万吨生物柴油，同比增加10万吨，一半以上原料来自油菜籽 [9] - 5月6日，豆油成交5800吨，棕榈油成交530吨，总成交6330吨，环比增加930吨，涨幅17% [10] - 5月6日，全国主要油厂豆粕成交10.21万吨，较前一交易日增7.34万吨，开机率为47.95%，较前一日增加3.25% [11] - 截至2025年5月2日，全国重点地区三大油脂商业库存总量177.88万吨，较上周增加1.69万吨，涨幅0.96% [11] - 截至2025年5月2日，全国重点地区棕榈油商业库存35.61万吨，环比减少1.19万吨，减幅3.23%；同比减少10.34万吨，减幅22.49% [11] - 截至2025年5月3日，全国重点地区豆油商业库存62.68万吨，环比增加0.83万吨，增幅1.34%；同比减少23.14万吨，跌幅26.96% [11] - 2025年4月份中国大宗商品价格指数（CBPI）为109.9点，环比下跌3.1%，同比下跌4.7% [12] - 截至5月6日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.96元/公斤，较节前上升1.8%；鸡蛋7.99元/公斤，较节前下降1.0% [12] - 2025年4月21 - 27日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.20元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨1.5%；白条肉平均出厂价格为21.23元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨1.7% [12] 宏观要闻 国际要闻 - 美国3月贸易帐 -1405亿美元，贸易逆差扩大14%至创纪录水平 [14] - 美国4月全球供应链压力指数 -0.29，前值 -0.18 [14] - 美国至5月3日当周红皮书商业零售销售年率上升6.9%，前值上升6.1% [14] - 美国至5月6日10年期国债竞拍投标倍数2.6，前值2.67；得标利率4.342%，前值4.44% [14] - 美国至5月2日当周API原油库存 -449.4万桶，预期 -248万桶，前值376万桶 [14] - EIA预计2025年美国原油日产量为1342万桶，2026年产量为1349万桶 [14] - 欧盟计划对约1000亿欧元（合1130亿美元）美国商品征收额外关税 [15] - 欧元区4月服务业PMI终值50.1，预期49.7，前值49.7 [15] - 欧元区3月PPI月率 -1.6%，预期 -1.6%，前值0.2% [15] 国内要闻 - 5月6日，美元/人民币报7.2008，下调（人民币升值）6点 [17] - 5月6日，中国央行开展4050亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼6820亿元 [17] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，产量增加16.76%，出口增加0.91%，进口大增82.51%，消费增加36.89%，报告影响中性，短期价格或偏弱震荡 [18] - USDA 4月供需报告将24/25年度美豆期末库存下调500万蒲至3.75亿蒲，巴西大豆23/24年度产量上调150万吨，24/25年度产量预估维持在1.69亿吨，报告影响中性，美豆价格短期震荡加剧 [19] 期货市场资金流向 2025年5月6日，期货市场资金净流入275.4亿元，其中商品期货资金净流入187.59亿元，股指期货资金净流入87.81亿元 [21]