报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美国加征关税政策使美线变化大，船公司制定航线调整预案，美线部分船舶运力外溢至欧地航线，若外溢较多欧洲航线运价将承压，需关注船司运力调整情况 [4] - 近期需关注中美是否开启谈判，若降低部分商品出口关税，美国航线或有供需错配机会，对欧线产生利多影响，关税政策调整扰动市场预期，近期操作建议套利 [4] - 06合约面临弱现实，08合约面临弱现实和涨价预期的博弈，关注中美关税谈判及船司稳价行为 [3] - 策略上单边主力合约震荡，套利建议多08空10、多08空06 [7] 各目录总结 期货价格 - 截至2025 - 05 - 07，集运指数欧线期货所有合约持仓91769.00手，单日成交54308.00手，各合约收盘价格分别为EC2602合约1289.00、EC2504合约1186.30、EC2506合约1299.50、EC2508合约1509.90、EC2510合约1265.00、EC2512合约1450.00 [5] 现货价格 - 4月30日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1200.00美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2272.00美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3283.00美元/FEU；5月5日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1379.07点，SCFIS（上海 - 美西）1320.69点 [5] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至2025年5月1日交付93艘，合计72.46万TEU，其中12000 - 16999TEU船舶交付30艘，合计45.13万TEU，17000 + TEU以上船舶交付3艘，合计70872TEU [6] - 5月份运力逐步上修，WEEK20/21/22周运力分别为25.16/26.2/29.6万TEU，5月月度周均运力28 - 29万TEU左右，较2024年同比增加20% +，6月月度周均运力约28万TEU，统计到11艘美线船舶调往欧线，合计运力12.8万TEU，若中美货量低，预计6月仍有美线船舶调往欧线 [2] 供应链 - 地缘端，也门胡塞武装表示不会放弃对加沙地带的支持，反击将超出美以承受范围 [1] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容总结信息