报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 钢材低位整理，节后首个工作日螺纹盘面高开低走震荡收跌，现货价格稳中有跌成交回落，4月财新中国制造业和服务业PMI下降，后期钢材出口面临挑战，市场预期谨慎，5月终端需求转淡季，供需或走弱[1] - 铁矿石震荡整理，期货主力合约价格震荡，港口现货价格涨跌互现，供应端澳洲发运量降低、巴西和非主流国家发运量增加，需求端铁水产量增加、高炉开工率持平、产能利用率增加，库存增加，关注压减粗钢产量信息[1] - 焦煤震荡整理，盘面下跌，现货方面山西临汾主焦煤下调、蒙煤市场偏弱，供应端五一假期煤矿库存略有累积，需求端高炉铁水产量回升但成材价格弱势，钢焦企业消耗库存为主[1] - 焦炭震荡整理，盘面下跌，现货港口报价下跌，供应端焦企盈利盈亏平衡、开工负荷高稳、走货顺畅，需求端钢厂铁水产量创新高但库存高位、市场信心偏弱[1] - 锰硅弱势运行，期价震荡走弱刷新新低，成本端支撑减弱，主产区产量虽降但同比仍增加，终端需求弱，铁水产量有减量预期，钢厂储备意愿有限[3] - 硅铁弱势运行，期价震荡走弱领跌，成本支撑减弱，主产区减停产幅度及进度低于预期，终端需求待改善，钢厂库存低位，关注主产区减停产落实情况[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材方面，螺纹2510合约收盘3077元/吨，较上一交易日跌19元/吨、跌幅0.61%，持仓增9.25万手，唐山普方坯跌20元/吨至2940元/吨，杭州中天螺纹持平3180元/吨，全国建材成交量10.73万吨，4月财新制造业和服务业PMI下降，长流程钢厂有利润，铁水产量增至245.42万吨，预计短期低位整理[1] - 铁矿石方面，主力合约i2509收于704.5元/吨，较前一日涨1元/吨、涨幅0.14%，成交39万手，增仓1.4万手，港口现货价格涨跌互现，澳洲发运量降低，巴西和非主流国家发运量增加，铁水产量环比增1.07万吨至245.42万吨，高炉开工率持平，产能利用率增0.4%至92%，47个港口进口铁矿库存14848.27万吨，环比增67.27万吨，预计震荡整理[1] - 焦煤方面，2509合约收盘价911.5元/吨，较上一日跌19元/吨、跌幅2.04%，持仓量增25843手，山西临汾主焦煤下调10元至1290元/吨，蒙煤市场偏弱，五一假期煤矿库存累积，高炉铁水产量回升，预计震荡整理[1] - 焦炭方面，2509合约收盘价1502元/吨，较上一日跌36元/吨、跌幅2.34%，持仓量增4825手，港口现货报价下跌，焦企盈利盈亏平衡，开工负荷高稳，走货顺畅，钢厂铁水产量创新高，库存高位，市场信心偏弱，预计震荡整理[1] - 锰硅方面，主力合约报收5560元/吨，环比降2.76%，持仓环比增32705手至44.78万手，6517锰硅市场价5500 - 5700元/吨，宁夏4月硅铁电价0.34 - 0.41元/度，降幅2 - 6分，主产区产量虽降但同比仍增加，终端需求弱，预计弱势运行[3] - 硅铁方面，主力合约报收5398元/吨，环比降3.05%，持仓环比增8269手，72号硅铁汇总价格5450 - 5600元/吨，内蒙古和宁夏地区下跌，宁夏4月硅铁电价0.34 - 0.41元/度，降幅2 - 6分，截止5月2日当周，日产量14150吨，周环比增加，预计弱势运行[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|10 - 1月|-32.0|-6.0|10合约|133.0|9.0|上海|3210.0|-10.0| ||1 - 5月|78.0|16.0|01合约|101.0|3.0|北京|3170.0|0.0| ||| | | | | |广州|3430.0|-20.0| |热卷|10 - 1月|-28.0|0.0|10合约|44.0|8.0|上海|3240.0|0.0| ||1 - 5月|43.0|-10.0|01合约|16.0|8.0|天津|3240.0|0.0| ||| | | | | |广州|3350.0|20.0| |铁矿|9 - 1月|25.0|0.5|09合约|100.4|0.1|PB粉|759.0|1.0| ||1 - 5月|-81.5|-2.0|01合约|125.4|0.6|超特粉|624.0|-4.0| |焦炭|9 - 1月|-48.5|-10.5|09合约|-32.2|14.3|日照准一|1320.0|-20.0| ||1 - 5月|80.0|105.0|01合约|-80.7|3.8| | | | |焦煤|9 - 1月|-48.0|1.5|09合约|278.5|19.0|山西中硫主焦|1270.0|0.0| ||1 - 5月|79.5|-12.5|01合约|230.5|20.5| | | | |锰硅|9 - 1月|-80.0|4.0|09合约|90.0|192.0|宁夏|5500.0|0.0| ||1 - 5月|158.0|-14.0|01合约|10.0|196.0|内蒙|5650.0|0.0| ||| | | | | |广西|5650.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|-70.0|-20.0|09合约|106.0|86.0|宁夏|5450.0|-50.0| ||1 - 5月|122.0|24.0|01合约|36.0|66.0|内蒙|5450.0|-100.0| ||| | | | | |青海|5550.0|0.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|120.6|-2.7|卷螺差|119.0|11.0|焦煤比|1.6|-0.01| | |长流程利润|35.8|-11.8|螺矿比|4.4|-0.03|焦矿比|2.1|-0.05| | |短流程利润|-71.2|-10.0|螺焦比|2.0|0.04|双硅差|-116.0|6.00|[4] 图表分析 - 展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格，主力合约基差，跨期合约价差，跨品种合约价差，螺纹钢利润等相关图表，资料来源于wind光大期货研究所[6][18][26][40][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941[51] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[51] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538[51] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试，期货从业资格号F03132960[52]