存量市场特征 超长信用债收益率意外下探。跨月节点资金面转松、贸易摩擦扰动不断等因素，正强化债市做多逻辑，假期前长久期 利率债收益率快速下行，超长信用债利率也跟随下探。与上周相比，超百只存量超长信用债收益率探至 2.2%以下。 一级发行情况 超长信用债认购情绪转暖。节前超长信用新债供给放缓，不过从发行利率走势来看，超长产业债平均发债利率回升至 2.39%。得益于新券票面收益的上升，以及放宽的资金面，超长信用新债认购情绪也有边际升温迹象。 二级成交表现 超长信用债指数涨幅难及国债。10 年以上国债迅速走强，超长信用债指数虽有跟涨，但涨幅远不及利率债显得强势， 10 年以上 AA+信用债周度涨幅仅 0.21%。 超长信用债成交突迎放量。节前一周的三个交易日内，7 年以上信用债成交笔数竟超过此前两周读数，7-10 年长债成 交量增加最为明显。突来的成交放量，或与部分投资者踏空利率行情，转而增配超长信用债以弥补亏损有关，这也是 信用债收益曲线平坦、票息增强手段匮乏的又一体现。从成交活跃度分布来看，4 月以来超长信用新债成交占比较前 期上升不少，最近一周读数接近 30%。 与成交表现对应的是，最新一周超长信用债 TKN ...