报告行业投资评级 - 看好非银板块，行业超越整体市场表现 [3][15] 报告的核心观点 - 国新办举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，央行、金融监管总局、证监会均推出相关举措，投融资协同局面正在形成，当前A股估值低，中国资产配置价值提升，关注非银板块beta属性 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 央行举措 - 推出一揽子货币政策措施，含数量型、价格型、结构型共十项措施，价格工具上全面降准0.5%，政策利率下调0.1%，结构性货币政策工具利率下调0.25%，下调住房公积金贷款利率0.25%；数量工具上设立5000亿服务消费与养老再贷款，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，合并证券基金保险公司互换便利和股票增持回购再贷款工具使总额度达8000亿元，扩大互换便利工具参与机构范围，质押品范围纳入港股、限售股等，回购增持再贷款下调上市公司自有资金比例要求 [3] 金融监管总局举措 - 扩大险资长期股票投资试点范围，拟再批复600亿元，通过私募股权投资基金可熨平投资波动对利润表影响并处置时转入当期投资收益 [5] - 优化偿付能力监管规则，放松险资权益配置上限，调降股票投资风险因子10%，新规则下险资投资不同板块风险因子有不同降幅，有助于提升资本使用效率，后续有望进一步打开险资权益配置空间 [5] - 推动长周期考核机制，促进长钱长投，解决考核短周期与险资长配置周期矛盾，引导中长期资金入市 [5] 证监会举措 - 发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确突出壮大权益类基金工作导向，下阶段ETF、权益类基金注册效率再提速，公募基金应完善适配中长期资金需求的权益类基金产品谱系；主动权益基金费率持续改革，浮动费率有望试点转常规；大力推动公募投顾管理规定落地，帮助投资者提升获得感 [6] - 全力巩固市场回稳向好势头，支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，中央汇金与央行合力稳市 [6] 投资分析意见 券商 - 推荐并购重组逻辑的中国银河A+H、中金公司A+H、广发证券、中信证券、国泰海通；业绩弹性逻辑关注业绩对交投敏感性高、客户入金优势稳固的东方财富、招商证券，资金充足且估值较低的华泰证券 [6] 保险 - 短期关注beta属性更强的人身险公司，推荐新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿、友邦保险；中期关注基本面改善确定性较强的中国人保、中国财险 [6] 重点公司估值表 重点券商估值表 - 展示了中信证券、国泰海通等多家券商2025年5月7日收盘的收盘价、PB中枢、BPS、ROE、净利润及净利润同比等数据 [8] 保险行业重点公司估值表 - 展示了中国人寿、中国平安等多家保险企业A股和H股2025年5月7日收盘的股价指标（收盘价、合并总市值、流通市值）和估值指标（25E PEV、PE(TTM)、PB(LF)） [10]