报告核心观点 - 近期中国人民银行实施多项货币政策调整，包括下调再贷款利率、逆回购操作利率、常备借贷便利利率、个人住房公积金贷款利率和金融机构存款准备金率等，还设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款；中国证监会推动公募基金高质量发展，支持科技创新债券发行 [4][5][7] - A 股市场受政策影响，短期有望稳步震荡上行，延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，中长期投资者可逢低布局科技与消费升级等核心赛道 [8][9][10][11][12] - 各行业发展态势不一，部分行业如新材料、电力及公用事业、新能源汽车等维持“强于大市”投资评级，电气设备维持“同步大市”投资评级，投资者可关注各行业的投资机会和风险 [15][25][29][35][39] 财经要闻 - 中国人民银行自 2025 年 5 月 7 日起下调再贷款利率 0.25 个百分点，8 日起调整公开市场 7 天期逆回购操作利率，下调各期限常备借贷便利利率 0.1%和个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点，15 日起下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率 5 个百分点 [4][7] - 央行行长宣布设立 5000 亿元服务消费与养老再贷款，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从 5%调降至 0% [4][7] - 中国人民银行、中国证监会联合支持科技创新债券发行，上交所、深交所、北交所同步提出细化支持措施 [5][8] - 中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，督促行业机构从“重规模”向“重回报”转变 [5][8] 宏观策略 市场分析（2025 - 05 - 07） - A 股高开低走、小幅震荡上行，航天航空等行业表现较好，游戏等行业表现较弱，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8] - 政治局会议强化市场对流动性宽松及科技主线预期，政策重心转向扩大内需，央行释放宽松信号，预计短期市场稳步震荡上行，延续结构性行情，投资者需平衡防御与成长，中长期可逢低布局科技与消费升级赛道，短线关注航天航空等行业 [8] 市场分析（2025 - 05 - 06） - A 股高开高走、震荡上行，软件开发等行业表现较好，银行等行业表现较弱，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [9] - 政治局会议强化市场预期，政策重心转向扩大内需，预计短期市场稳步震荡上行，延续结构性行情，投资者需平衡防御与成长，中长期可逢低布局科技与消费升级赛道，短线关注软件开发等行业 [9][10] 周度策略（2025.0428 - 0504） - A 股冲高遇阻、小幅震荡整理，汽车零部件等行业表现较好，电力等行业表现较弱，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [11] - 政治局会议强化市场预期，预计短期市场区间震荡，政策托底与经济韧性提供结构性机会，延续结构性行情，投资者需平衡防御与成长，中长期可逢低布局科技与消费升级赛道，短线关注汽车零部件等行业 [11] 市场分析（2025 - 04 - 30） - A 股冲高遇阻、小幅震荡整理，汽车零部件等行业表现较好，电力等行业表现较弱，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [11] - 政治局会议强化市场预期，预计短期市场区间震荡，政策托底与经济韧性提供结构性机会，延续结构性行情，投资者需平衡防御与成长，中长期可逢低布局科技与消费升级赛道，短线关注汽车零部件等行业 [11] 市场分析（2025 - 04 - 29） - A 股冲高遇阻、小幅震荡整理，汽车零部件等行业表现较好，电力等行业表现较弱，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [12] - 政治局会议强化市场预期，4 月市场从预期驱动转向基本面验证，预计短期市场区间震荡，政策托底与经济韧性提供结构性机会，延续结构性行情，投资者需平衡防御与成长，中长期可逢低布局科技与消费升级赛道，短线关注汽车零部件等行业 [12] 行业公司 新材料行业 - 4 月新材料板块走势弱于沪深 300，基本金属价格普遍下跌，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增额降，特种气体价格环比小幅下降 [13][14] - 维持行业“强于大市”投资评级，新材料未来将持续发展，国内板块或迎景气周期 [15] 光伏行业 - 4 月光伏板块大幅走低，个股普跌，政策推动 3 月光伏装机规模高增，产业链开工上行，硅片等价格反弹后再次下行，预计五月仍有回落预期 [16][17] - 晶硅钙钛矿及叠层电池转换效率创新高，行业技术创新持续推进 [18] - 建议中期关注主辅材和技术创新领域相关头部企业 [18][19] 电力及公用事业行业 - 4 月电力及公用事业指数表现强于市场，一季度用电量增速 2.5%，3 月用电增速回升，规上工业发电量同比下降，水电、核电发电量同比增长 [20][21] - 煤炭产量增长，进口减少，煤价下跌，库存小幅波动，天然气生产增长，进口增速下降，美国天然气价格下跌，我国相对平稳 [21][22] - 维持“强于大市”投资评级，建议长期关注大型水电、核电企业 [25] 机械行业 - 4 月中信机械板块下跌，跑输沪深 300，仅半导体设备、工程机械取得正涨跌幅 [26] - 建议关注基本面向好的传统工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，以及人形机器人本体及核心零部件龙头，关注风电、光伏抢装行情 [27] 核电行业 - 2025 年 4 月 27 日核准 5 个核电项目共 10 台核电机组，我国核电核准节奏加速，总体规模跃居世界第一 [28] - 维持行业“强于大市”投资评级，建议长期关注大型核电运营商 [29] 券商行业 - 3 月券商指数冲高未果，重心下降，自营、经纪、两融、投行业务有不同表现 [31] - 预计 4 月上市券商自营业务环比持稳，经纪业务景气度回落，两融业绩贡献度高位，投行业务总量下滑，整体经营业绩环比有压力但变动幅度收敛 [32] - 建议关注政策面和券商板块，后续有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击” [33] 电气设备行业 - 4 月电气设备表现弱于沪深 300，宏观数据回升向好，原材料价格波动剧烈，出口保持旺盛活力，受美国关税政策影响后续对美出口或短期承压 [34][35] - 维持“同步大市”投资评级，长期驱动因素稳固，板块估值有向上修复潜力 [35] 新能源汽车行业 - 截至 4 月 21 日汽车行业指数下跌，3 月汽车产销增长，出口量增加，新能源汽车出口增速高于行业 [37] - 乘用车、商用车、新能源汽车产销均有增长，新能源渗透率环比提升 [38] - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注汽车智能化升级进程 [39] 计算机行业 - 2025 年 1 - 2 月软件产业增速略有回落，集成电路国产化率提升，国产 GPU 厂商受益，国产芯片推理性能有突破，鸿蒙电脑将亮相 [40] - DeepSeek 推出更新，提出新技术，OpenAI 有发布计划，国内 EDA 行业集中度将提升 [41] - 给予行业强于大市投资评级，建议积极关注 [42] 传媒行业 - 2025 年 3 月 14 日 - 4 月 11 日传媒板块下跌，跑输主要指数，PE 历史分位为 71.80% [43][44] - 建议关注游戏、广告、国有出版主线及 AI 垂直应用领域，推荐相关公司 [44][45] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 5 月 7 - 9 日有多只股票限售股解禁，涉及欧莱新材、银龙股份等公司 [46][47] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 5 月 7 日 A 股十大活跃个股包括海南华铁、贵州茅台等，给出成交金额、收盘价、涨跌幅等信息 [49] 今日新股申购 - 文档未提供具体新股申购信息 [49] IPO 信息 - 文档未提供具体 IPO 信息 [49]