报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月7日A股三大指数集体收涨，沪深两市成交额放量，沪深300指数强势震荡；焦炭、焦煤加权指数弱势整理；郑糖、沪胶、国际大豆期货收跌，国内豆粕、生猪期货震荡运行，棕榈油继续走低，沪铜主力合约收涨，铁矿石、沥青主力合约震荡收涨，郑棉夜盘有相关表现，原木冲高回落，钢材、氧化铝、沪铝有对应价格表现，碳酸锂价格下跌 [1][2][3][4][5][6][7][9][10][11] - 各品种受不同因素影响，如焦炭提涨在博弈，焦煤供应宽松库存累库，郑糖受巴西产量及美糖影响，沪胶受泰国开割及关税谈判消息影响，豆粕供强需弱，生猪供给宽松，棕榈油库存积累，沪铜受关税和政策影响，铁矿石供稳需强，沥青需求逐步释放，钢材受宏观和需求影响，氧化铝受矿价和供应影响，沪铝受关税和需求影响，碳酸锂易跌难涨 [3][4][5][6][10][11] 各品种总结 股指期货 - 5月7日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.80%收报3342.67点，深证成指涨0.22%收报10104.13点，创业板指涨0.51%收报1996.51点，沪深两市成交额14683亿较昨日放量1321亿，沪深300指数收盘3831.63环比上涨23.09 [1] 焦炭 焦煤 - 5月7日焦炭加权指数收盘价1509.4元环比下跌10.2，焦煤加权指数收盘价908.7元环比下跌6.3 [1][2] - 焦厂焦炭去库较好，钢厂按需补库但未带动现货价格，焦炭提涨在博弈；五一贸易争端缓和宏观气氛偏暖，大方向钢厂减产或对煤焦负反馈，部分省有限产指标；近期煤焦有支撑，铁水刚需，钢坯出口对冲部分终端需求影响 [3] - 柳林低硫主焦煤1300元/吨、乌不浪口蒙5精煤1030元/吨、临汾一级冶金焦1640元/吨、乌海二级冶金焦1100元/吨价格持平；五一蒙煤进口受影响但煤焦供应宽松难改，仅洗煤厂供应略减，其余供应增长，焦煤库存持续累库 [3] 郑糖 - 巴西中南部甘蔗收割开局强劲，美糖周二冲高回落，受此及现货报价下调影响，郑糖2509月合约周三震荡走低，夜盘继续下行；欧盟27国2025/26年度糖用甜菜产量预估维持在1.14亿吨 [3] 胶 - 沪胶周三冲高回落，受泰国推迟开割1个月消息期价走高，后因泰胶农团体关税谈判消息打击期价回落，夜盘震荡小幅走低；泰国延迟开割预计天然橡胶供应量减少20万吨 [4] 豆粕 - 国际市场周三CBOT大豆期货收跌，巴西5月大豆出口量料为1260万吨低于去年同期，预计2025/26年度美国大豆产量增加1%达到1.17亿吨，种植面积8400万英亩较上一年度减少3.4% [5] - 国内市场周三豆粕期货震荡运行，M2509主力合约收于2920元/吨涨幅0.17%；进口大豆到厂量攀升，油厂开工率提升，豆粕产量增大，供应紧张局面缓解，终端需求有限，价格或偏弱震荡，关注大豆到港量 [5] 生猪 - 周三生猪期货震荡运行，LH2509主力合约收于13985元/吨涨幅0.18%；市场处于需求淡季，居民消费疲软，养殖端出栏加快，二育入场谨慎，市场流通猪源供应增加，二季度生猪理论供应能力回升，期货或弱势震荡，关注二育入场及出栏情况 [6] 棕榈油 - 5月7日棕榈油继续走低，主力合约P2509K线向下跳空收带上下影线阴线，最高价7974，最低价7884，收盘价7914较上日跌0.75%；分析师预计6 - 11月马来西亚棕榈油期货交易价格为每吨3500林吉特，库存积累始于生产复苏 [6] 沪铜 - 沪铜主力合约收涨0.15%，收盘报77790.0元/吨，日内资金流出21.42亿元；全球受关税冲击，海外资本市场波动大，国内政策发力市场情绪预期回暖；产业原料冲击扰动加剧，矿产问题未解决，铜价处于现实和预期博弈加码阶段 [6] 铁矿石 - 5月7日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.35%，收盘价为708元；本期铁矿海外发运环比减少，国内到港量小幅下降但仍处高位，铁水产量高位，供稳需强，短期震荡走势 [7] 沥青 - 5月7日沥青2506主力合约震荡上涨，涨幅为2.66%，收盘价为3432元；炼厂加工利润修复，5月沥青计划排产量同环比双增，社会库存偏高，5月终端项目开工需求释放，短期震荡运行 [7] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘12805元/吨；5月8日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为610元/吨，棉花库存较上一交易日增加56张；澳大利亚新棉采摘完成进度良好 [7] 原木 - 2507周三开盘793、最低790、最高805.5、收盘792.5、日减仓652手，冲高回落收长上影线，关注790支撑，上方800压力 [7] - 5月7日山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方较昨日下调10元每方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方较昨日下调10元每方；港口原木库存环比下降，出库小幅增加，总体需求弱，供需无大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货及贸易商挺价意愿 [9] 钢材 - 5月7日，rb2510收报3098元/吨，hc2510收报3217元/吨；中美贸易谈判有进展，国新办介绍金融政策，宏观乐观预期上升；钢材现实基本面强和宏观预期提升令成材有支撑，但需求预期弱，新接单走弱，当前需求靠出口端，出口压制价格限制盘面反弹空间，无超预期利好近期盘面或震荡盘整 [9] 氧化铝 - 5月7日，ao2509收报2704元/吨；海外铝土矿价格维持低位，几内亚、马来西亚、澳洲铝土矿CIF均价分别跌至77、48、80美元/吨，进口矿到港量高位施压国内市场；短期逻辑未变，矿价下行及供应宽松压制市场，利润收窄压制产量释放，成本中枢下移空间收窄；中期价格围绕能源成本及进口矿波动延续区间偏弱震荡 [10] 沪铝 - 5月7日，al2506收报于19465元/吨；特朗普关税政策不确定，市场情绪变动快；国内经济修复预期升温，制造业扩张和宏观政策提振信心；基本面铝维持去库但下游开工下降，后续需求下降，去库难维持；后续关税政策让步是利好，但进入淡季需求走弱抑制涨幅，短期震荡运行 [10] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格66761元/吨环比上一工作日下跌423元/吨，电池级碳酸锂均价6.665万元/吨环比下跌450元/吨，工业级碳酸锂均价6.5万元/吨环比下跌400元/吨，现货成交价格重心大幅下移，工电价差收窄 [11] - 五一后上下游观望，市场成交少，下游等价格下探；矿价下跌但上游锂盐厂亏损未好转，出货意愿差，贸易商出货意愿强；月度过剩幅度收窄，但价格易跌难涨，需考虑政策端变化 [11]